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第33部分

股票做手回忆录-第33部分

小说: 股票做手回忆录 字数: 每页4000字

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他非常火大地瞪着我,因此我说:〃我没叫你买进。〃
〃你没有什么?〃
〃我没有叫你吃进一堆。〃
〃我不是说你叫我吃进,但是你打算拉抬股〃我为什么要这样做?〃我打断他的话。
他看着我,气得说不出话来,好不容易才开得了口,
他说〃你原来是要拉抬股价,你有钱买这支股票。〃
〃对,但是我一股都没有买。〃我告谅他。
这好比是最后一击。
〃你没有买股票?你有超过400万美元的现金可以买,却连一股都没有买?〃
〃一股都没有买! 〃我又说了一次。
他这时已经气得不能好好说话。最后他好不容易才开口说〃你这样叫做什么游戏?〃
他内心里用各种恶劣之至的罪名在指责我。
我从他的眼睛里确实可以看到一长串的罪名,
因此我跟他说〃吴尔夫,你真正想问我的是,为什么我没有用50元以上的价格,从你
手中买进你在40元以下买进的股票,是这样吗?〃
〃不,不是这样。你拥有用40美元买进股票的选择权,又有400美元现金可以拉抬价格。〃
〃对,但是我没有碰那笔钱,而且这个集团也没有因为我的操作亏半分钱。〃
〃听我说,李文斯顿一一〃他开口说话。
但是我没有让他再说下去。
〃你听我说,吴尔夫。我知道你、戈登和甘恩持有的20万股已经绑死了,而且知道如果我拉抬股价,绝对不会有很多股票拥进市场,而我因为两种原因,必须拉抬股价,
第一是替这支股票创造市场性,
第二是从40美元的选择权中赚钱。
但是,你不满意自己持有很多个月的6万股只卖到40块
钱,或是不满意你在这个集团中分配到的任何利润,所以你决定在40块钱以下,吃进很多股票,好在我用集团的钱拉抬价格时,倒货给我,因为你肯定我打算这样做。你要在我买进之前买进,要在我出货之前出货。总而言之,我就是你准备倒货的人。我猜想你一定认为,我会把价格拉到60块钱。事情明显之至,你很可能买了1万股,目的完全是为了要倒货,而且如果我不背黑锅的话,你为了确保有人背黑锅,向美国、加拿大和墨西哥的每一个人报内幕消息,完全没有考虑到增加我的困难。你所有的朋友都知道我应该做什么。在他们和我买进时,你得意万分。
哈,你报内幕消息给你的好朋友,他们吃进股票之后,再传给他们的朋友,
第三层接受内幕消息的人计划出货给第四层、第五层,或许还要出货给第六层的傻瓜,这样我最后准备卖掉一些股票的时候,会发现我自己面对好几千个聪明的投机客。
吴尔夫,你这个想法可真是好心啊。
我连想都还没有想到要买股票时,联合炉具就开始上涨,你可以想像到我多么惊讶;
你也可以想像到我有多么感激,居然能用40块钱左右的价格,替这个集团卖出10万股,
卖给准备用50 或60块钱,把同一批股票再倒还给我的那些人。
我没有用那400万美元替这个集团赚钱,的确是很傻,对吧?那笔钱是要给我买股票的,
但是我只有在我认为必须买的时候才买。呃,我却认为没有必要买进。〃
吴尔夫在华尔街打滚的时间够久了,不会让怒火妨碍了正事。他听我说话的时候冷静了下来,我说完话,他用友善的语气说〃听我说,拉利,老朋友,我们应该怎么办?〃
〃你们爱怎么办就怎么办?〃
〃唉,有点风度嘛。如果你处在我的地位,你会怎么做?〃
〃如果我是你的话,〃我很认真地说道〃你知道我会怎么办吗?〃
〃怎么办?〃
〃我会全部卖光! 〃我告诉他。
他凝视我一阵子,没有再说半句话,就转身走出我的办公室口此后再也没有进来过。
这件事情之后不久,戈登参议员也来找我。
他也很焦急,指责我造成他们的困难。接着甘恩也加入了铁玷大合唱。他 们忘了他们组成炒作小组的时候,他们的股票根本不能大量出脱。
他们只记得我掌握这个小组几百万美元,而且股价在44美元, 同时交易很热络的时候, 没有替他们出售持股, 现在股价跌到30块钱,而且像一滩死水那么呆滞。
根据他们的想法,我应该替他们出脱股票,赚到相当多的利润。
当然,过了一阵子,他们也冷静下来。这个小组没有亏半分钱,主要的问题仍然不变,就是要卖掉他们的股票。
一两天后,他们回来要求我协助他们解决问题,戈登尤其坚持这一点,最后我要他们把共同持股用25 12美元锁住。我提供服务,费用是用这个价格出售股票得到的利润我拿一半。这支股票最后的报价大约是30美元。这时我又要替他们出脱股票。
因为大盘的关系,尤其是因为联合炉具这支股票的股性的关系,只有一个方法可以出脱股票,当然就是一路向下卖出,而且事先不设法拉抬价格。
我敢说如果一路拉升,以便出脱,一定会收到一缸子股票。
但是压低出货的话,我可以找到一些买主,他们总是认为,股票从上一波高点下跌15或是20美元后,就很便宜,尤其是这个高点只是最近才出现的。他们认为反弹即将出现。看过联合炉具股价涨到接近44美元,现在价格低于30美元,看来绝对像是很好的东西。

这种卖法像平常一样很顺利地完成。捡便宜货的人大量买进,让我能够出脱这个集团的持股。但是你认为戈登、吴尔夫或甘恩觉得感激吗? 一点也不感激。他们仍然生我的气,
至少他们的朋友是这样告诉我的。他们经常告诉别人我怎么修理他们。他们不能原谅我没有照他们的期望那样,自己出力拉抬股价。

事实上,如果吴尔夫和其他人不散布那些滚烫的利多内幕消息,我绝对没有办法卖掉银行的10万股。如果我照我平常的作法去做,也就是说用合理而自然的方式去做,我必须接受我所能卖到的任何价格。我告诉你过,我们已经进入空头市场。在这种市场中,要卖出惟一的方法未必是不顾一切,但却一定要真正地不计价格卖出。此外不可能有别的方法,但是我猜想他们不相信这一点。他们仍然很生气,我却不生气。

生气没有什么好处。我不只一次得到教训,让我相信生气的投机客元药可救。在这个例子里,他们的牢骚没有什么后遗症。
但是,我要告诉你一件奇怪的事情。有一天内人到一位别人极力推荐的裁缝师那里。这位女裁缝能力高强、服务亲切、性格可人。内人第三次或第四次去的时候,女裁缝觉得比较不陌生时,她眼内人说〃我希望李文斯顿先生很快会拉抬联合炉具。
我们拥有一些当时买进的股票,因为别人告诉我们他要拉抬这支股票,我们一向听说他在所有的交易中都很成功。〃

我告诉你,想到无辜的人可能因为听从那样的内幕消息而亏钱,的确让人很难过。或许你现在会了解为什么我从来不给人内幕消息。
那位女裁缝让我觉得,要是说到不满,我对吴尔夫才真的有不满的地方
 

第二十三章 警惕那种只解释不具名内线人士希望大众相信的解释

股票投机永远不会消失。大家不希望它消失。
警告投机的危险不能阻止投机。
不管大家多能干或是经验多么丰富,你无法防止他们猜错;
因为意外甚至无法预测的事情会发生,小心安排的计划会失败:
惨剧起惊于天然灾害或是来自气候,来自你自己的贪婪或某些人的虚荣心,来自恐惧或来自元法控制的希望。
但是除了那种你可以称为是天然敌人的东西之外,股票投机客必须对付某些作法,或是对付在正常情况以及商业状况下站不住脚的恶行。

我回想25年前我初次到华尔街时一些常见的作法,我必须承认有很多地方已经变得更好。

旧式的空中交易号子已经消失无踪,但是骗人的号子仍然生意兴隆,牺牲了坚持要玩快速致富游戏的男男女女。

证券交易所的表现非常优异,不但查缉了这些十足的骗徒,也坚持所有会员公司要严格遵守规则。

许多健全的法令规章和限制现在都严格地实施,但是仍然有可以改善的地方和某些恶行持续存在,原因在于华尔街根深蒂固的保守习性,而不是道德上的麻木不仁。

股票投机获利一向都很困难,现在更是一天比一天难。不久以前,真正的交易者对于挂牌的每一支股票,几乎都可以拥有适当的操作知识。

1901年摩根在纽约证券交易所,推出由一些较小的联合公司合组的美国钢铁公司,那时证券交易所挂牌的股票只有275支,〃未上市部门〃大约有100支,其中包括很多你不必去了解的股价,因为这些都是小股票,或者是次要股或保证股,交易不活络,因此缺乏技资吸引力。事实上,绝大多数的股票一年内也没有一次交易。

今天正常的挂牌股票大约有900支,在我们最近这样活络的市场中,大约有600支股票在交易。此外旧式的类股分类比较容易追踪。

当时的类股不但比较少,而且资本额也比较小。交易者必须寻找的新闻,也没有涵盖这么广阔的范围。但是,今天你可以交易每一种股票,世界上每一种行业几乎都有公司
挂牌上市。要保持消息灵通,必须花更多的时间、更多的功夫,就这一点而言,对于明智操作的人来说,投机变得困难多了。
买卖股票投机的人有数千、几万个,但是投机获利的人只占少数。

就某方面来说,因为大众总是〃流连〃在市场中,可以断定大众经常都在亏损。
投机客致命的敌人有无知、贪婪、恐惧和希望。
世界上所有的法令规章、以及地球上所有证券交易所的规则,都不能把这些敌人从人的兽性中消除。
意外事故会把仔细规划的计划打得支离破碎,冷静的经济学家或热心的慈善人士,也无法管制这种事情。

还有一种亏损的来源,就是和直接内幕消息不同、刻意要误导大家的消息。因为这种消息可能常常用各种不同的伪装和掩饰,传播给股票交易者,这种敌人更阴险、也更危险。

一般的外人当然是靠内幕消息或谣言交易,不管是口头或是印成文字的谣言或内幕消息,不管是直接或间接的内幕消息。

你没有办法对抗正常的内幕消息。例如一位相交终生的好友诚恳地希望让你富有,告诉你他做了什么事,也就是说他买了或卖了某些股票。他很好心。要是内幕消息错了,你能怎么办?而且对对抗报内幕消息的专家或骗徒方面,大众得到的保护,跟他得到免于受假金块或假酒侵害的程度大约相同。

但是对抗典型的华尔街谣言,投机大众既没有得到保护,也无法得到补偿。大批销售证券的自营商、作手、内线集团和个人,利用不同的手法,协助他们用最好的价格,出脱他们多余的持股。报纸和盘势传播的多头题材是最致命的东西。
拿任何一天的财经版来看,你会惊讶的发现,报纸刊载了极多暗示是半官方性质的声明。

这些权威人士是一些〃重要的内线人士〃,或是〃著名的董事〃或是〃公司高层人员〃 ,
或是〃具有权威〃的某些人,大家认为这些人理当言之有物。
以下是今天的报纸。我随意挑一则,你听我念念〃银行业领袖说现在还太早,不能断言空头市场会出现。〃
真的是一位银行业领袖这样说吗?如果他这样说,他为什么要这样说?
他为什么不让自己的名字刊登出来?是否他的名字刊出来之后,他怕大家会相信他?
这里是另一则消息,跟本周股票交易相当活络的一家公司有关。

这次说话的人是一位〃著名的董事〃 。好,要是有这么一位仁兄的话,这家公司几十位董事当中,是那一位在说话?
显然要是用不具名的方式说话,造成了任何损害,你谁都不能责怪。
除了明智地研究各地的投机之外,股票交易者必须考虑一些眼股市游戏有关的事实。

除了设法决定如何赚钱之外,交易者必须也设法避免亏钱。知道什么应该做,跟知道什么
不应该做几乎一样重要。

因此,你最好清楚记住,某种型态的炒作几乎在个股的所有涨势中出现,这种涨势是由内线人士发动的,目标只有一个,就是用最能够获利的方式卖出股票。

但是一般号子的顾客相信,如果他坚持了解为什么某支股票会上涨的话,他就是打破沙锅问到底的精明人。

作于自然会用刻意安排、便于出货的方式,〃解释〃这种涨势口我坚决认为,要是主管机关禁止刊登任何不具名的利多声明,那么大众的损失会大大减少。我指的是刻意安排,让大众买进或持有股票的声明。
绝大多数利用不具名董事或内线人士权威的文章,都传播不可靠和错误的印像给大众。
大众因为认定这是半官方的声明,值得相信,每年因此亏掉几千、几百万美元。

例如一家公司的某种业务经历了一段低迷期间。这支股票很冷门。报价代表一般人对这支股票真正价值的看法,而且或许可能就是真正的价值。如果股价在这种价位太便宜,一定有人会知道这一点,就会去买进,股价就会上涨;如果股价太贵,有人会知道得很清楚,会卖掉这支股票,股价就会下跌。

如果没有这两种情形,就没有人会谈论它,或采取任何行动。
公司经营的业务出现转机时,谁最先知道?是内线人士、还是一般大众?当然不是大众。
接下来会发生什么事情?当然,如果转机持续下去,盈余会增加,公司就有机会恢复配股配息,要是配股配息没有中断过,股利率会提高。
换句话说,这支股票的价值会提高。假设情况继续好转,经营阶层会公布这种令人高兴的事实吗?总裁会告诉股东吗?会有一位好心的董事发出具名的声明,嘉惠看报纸财经版或看通讯社报导的读者吗?会有一些谦虚的内线人士像平常那样,采取不具名的方式,发出公司远景极为美好的不具名声明吗?
这次可不会了。没有一个人会说半个字,报纸或机器不会出现任何声明。这种价值增加的消息会小心地不让大众知道,同时沉默寡言的〃著名内线人士〃会进入市场,尽可能地搜刮能够买到手的所有便宜股票。

在这些消息灵通却不张扬的买盘持续时,股价就会上涨。财经读者知道内线人士应该明白股价上涨的原因,就去问问题。一致不肯具名的内线人士一致宣称:他们没有任何消

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