基金投资的16堂必修课-第8部分
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内来看，即便是在熊市下的2004年和2005年，优秀基金公司管理的开放式基金仍然取得了
正收益。虽然股票型开放式基金出现了连续的亏损，但是，假如将时间延长到现在，在基金
市场建立的5年时间里，几乎所有的基金都取得了正收益。而那些优秀基金公司所取得的回
报，更是远远超过平均水平。
将目光投向国外，再来看看国外成熟的基金市场的情况吧。如果持有的时间超过10年，
几乎所有的基民都能够获得不错的收益。以美国为例，从长期来看（10年以上），几乎大部
分优秀基金公司管理的基金都能获得至少7％的年回报率。
实际上，如果以2~3年为期限，基金投资并不一定能够为基民赚到什么钱，但要是将期
限放大到5年，甚至是10年、20年，在优秀的基金公司和基金经理的管理下，基金的赚钱
效应就会充分地显现出来。
比如，你开始有5 000元，如果能够取得15％的年均收益率，那么五年之后，你就可能
拥有10 000元。而到了第二个五年，你手中的10 000元基金就会猛增10 000元，而不仅仅
上涨了5 000元。接下来，每过一个五年，你手中的钱都将翻一番。
所以，如果你选定了一只优质的基金，就绝不要轻易地卖掉它，否则，一旦卖出了基金，
复利的赚钱效应也就戛然而止了。当你能够耐心地长期持有，你的钱便会从20 000元变成
40 000元，40 000元增加到80 000元。而这，不过是你最初投入的 5 000元实现的。
所以，当你手中有了闲钱，每年再往里面添一点钱，即使在熊市的时候也增加一点投入。
那么，你将可以赚到更多的钱。
然而，很少有人真正能够获得这样的回报。之所以如此，那是因为基民总是急匆匆地采
取波段操作的方式，而没有耐心等待"；小基"；的长大，以致错过很多上涨的机会。
所以，要让基金为你赚更多的钱，基民们必须学会耐心地"；养"；，这样，当你的基金慢
慢地长大以后，自然就会为你带来更多的收益。
长期持有到底是多久
说到这里，或许许多基民心中又有疑问了："；如果我遵循长期投资的理念，那么，长期
持有又是多久？究竟到什么时候才能赎回呢？10年，20年，还是一辈子？"；
这的确是一个该仔细考量的问题。坚持了长期投资，又应该持有多长时间呢？其实，这
个问题说难也难，说简单也简单。所谓的长期投资，既不是10年，也不是20年，更不是一
辈子！那它究竟应该是多久呢？
实际上，每个基民买基金都是为了能够获得丰厚的收益，以便将来能够改善和提高家庭
的生活质量。说白了，买基金就是为了赚钱，没有谁单纯为了寻求刺激而买基金。不同的基
民，不一样的购买目标，计划消费的时间差异等都会影响到一个基民投资时间的长短。
比方说，一个30岁的人，如果他是为了将来的养老而买基金，那么他持有的时间便是
30年；而如果他是为了1岁的小孩上大学而买基金，那么他长期持有的时间则是18年。所
以说，基民不同，目的不同，其长期投资的时间期限同样也是不同的。
一般来说，基民们可以根据下列方法来确定自己的长期投资期限。
1。 投资的目的决定你持有时间的长短。对基民来说，不同的投资目的，所设定的长期
投资的期限也是不同的。说到投资的目的，其实无非是为了用于购房、出国旅游、子女教育、
养老等。只有投资的目的明确，基民才能更有效地设定投资的期限，并且最大限度地获取回
报。
反之，基民只是因为看到别人赚钱就盲目地进入，由于目的不明确，一旦遇到市场的波
动，便可能因为理财目标不明确而冲动赎回。
2。 设立盈利和止损点。在购买基金之前，基民应该对其进行充分、细致地分析，并预
先设立盈利和止损点。这样一来，即便只是为了资产的增值，基民也可以理性去投资，不会
因为只涨了一点或是下降便患得患失。
设好盈利和止损点之后，基民便可以进行长期持有了。除非基金的涨幅（或是降幅）超
过了所设定的盈利点（或是止损点），基民才将手中的基金清仓卖出，否则，基民则长期持
有。
虽说不同的人持有基金的时间有长有短，不过买卖基金却需要记住一个最低持有期限，
那就是至少投资5年。之所以如此，是因为从国内基金的表现来看，持有1年的平均收益是
负数；持有3年则是相对持平的；而持有的时间在5年以上（包括5年）的基金才是能够盈
利的。如果持有某只基金的时间不足5年，那么你很可能难以获得满意的回报。
所以说，投资基金，短期的追涨杀跌固然不对，但也没有必要把他们持有一辈子。只要
基民能够根据自己的实际情况制定出一个合理的期限（必须在5年以上），就一定可以获得
满意的回报。
长期投资如何才能实现
2006年年底，小陈开始走上基金投资的道路，他买的基金取得了130％左右的收益。于
是，在持续获利的情况下，小陈确立了长期持有这只基金的目标。可是，最近出现的一些情
况却让他隐隐觉得今后的走势并不太乐观。
原来，他选择的是一只分红型基金。当初，正是因为看中了这一点，小陈才选择了该基
金。但最近这只基金却是分红频繁，一个星期之内就分红了两次。根据他的了解，如此频繁
的分红是非常少见的，除非是基金经理对后市不看好。
于是，小陈渐渐改变了当初建立的长期持有的想法，并且打算赎回基金落袋为安。不过，
就在他准备赎回的时候，基金经理的一席话让他放下心来。基金经理告诉他，这只不过是一
次正常的仓位调整而已，并非因为对后市不看好而进行的减仓。
像小陈这样的基民，大多是在大牛市里走来的，他们虽然树立了长期持有的观念，但却
并没有经历过股市的调整，在如今的高位之上，股市的每一次深幅调整都好像是在考验他们
的神经，很容易使其长期投资的想法轻易瓦解。
长期投资就这么难以坚持吗？并非如此。其实，只要基民能够做到以下几点，坚持长期
投资也是非常轻松的。
要实现长期投资，是否具有耐心是一个关键。相信基民都清楚，在牛市中持有基金并不
是什么难事（虽然有时因为涨势缓慢而焦虑），可是要在震荡甚至熊市中依然能够坚持持有，
则是对基民耐心的一个考验。故此，基民必须时刻关注和锻炼自己的耐心，为长期投资打下
良好的基础。
除了耐心，基民缺乏理性地思考也是一个主要原因。例如，在买进基金之前，如果基民
未做好充分的分析，很容易由于判断的不准确而造成选基的失误。无论今后出现涨势缓慢还
是大幅震荡，都可能因为信心的不足而使得基民冲动赎回。
但是，长期投资绝非持有到老，一成不变。当情况发生逆转时，基民必须适时做出调整。
因为无论是新手也好，还是专家也罢，就算分析再精密、考虑再周全，也很难把握市场时机。
所以，基民切不可置之不理，不管不顾，而应该根据市场形式的变化适时采取相应地调整策
略。
切记，长期投资并非长期搁在那儿不管不顾，而是以长期持有为基础，并辅以适当的策
略，以确保降低基金的风险和实现收益的最大化。
如果你感觉真的无法说服自己理性地长期投资，那么，请你远离市场。以长期投资闻名
于世的股神巴菲特曾说："；如果你不能控制每天都想看股市的意念，那就远离股市，去享受
没有股市的生活吧。"；
对基民来说，当你选到了适合的基金后，如果不能让自己坚持长期持有，不妨按照巴菲
特的说法，远离股市，远离基金，或许，这样做会让你更容易实现长期投资，从容地分享基
金的收益。
长期投资≠简单持有
其实，所谓基金的长期投资，从理念上来说，必须要坚持长期持有的心态，即便是证券
市场出现阶段性波动甚至较长时间的熊市，基民也要不要放弃长期投资的理念。但是，在操
作层面上来说，虽然是要长期持有，但也需要进行阶段性的审视和调整投资重点。
换句话说，基金的长期投资并不等于简单持有，要知道，将购买的基金长期搁置一边与
短期炒作一样，都是不正确的做法。当市场发生逆转，基金公司或基金经理发生变动时，基
民应该密切关注，一旦超过你的风险承受能力，必须进行适当调整，以保证将风险控制在所
能承受的范围之内，获得稳定的回报。
因此，长期投资的正确做法是，必须对你所持有基金的详细情况时刻保持关注。这样，
一旦发生巨大的变化，就可以及时做出必要的反应。或许有的基民又产生疑问："；不是说可
以远离市场的吗？"；不错，是要远离市场，但请注意，所谓长期投资，是说要在心态上远离
市场，做到理性思考，而不是就此离开市场对基金再也不理不顾。
根据事件的级别和程度的不同，基民们所采取的行动和手段也是不尽相同的。一般来说，
对轻微程度的事件，基民可采取密切关注的态度，而对那些可能威胁到基金长期走势的事件，
基民们必须主动出击，果断行动。
大家知道，如果基金公司发生人事变动或者出现违规行为，将有可能发展成为影响基金
长期增长的障碍。所以，只要基金公司出现类似情况，基民们就需要密切关注基金公司的动
向了，同时还要调查事件发生的原因和预测可能出现的结果。
另外，基民们还应该清楚有关基金公司的言论。比如，某基金公司发出公告，暗示可能
会调整仓位（比如降低或是提高股票的持有数量），这些行为都有可能使基金的投资风格发
生改变。当基金的投资风格发生改变，必将会影响到基民最初制定的投资目标的实现，因此，
基民必须对基金公司的言论和行为广泛关注。
"；学会远离市场，才能真正成为投资大师。"；那只是告诉大家，对于股市的震荡和整理，
你大可不必去管它。但是，一旦股市出现大幅度的下跌，特别是当股指连续下跌时，很有可
能爆发"；股灾"；，因此，基民必须给予足够的重视。
所以，建议基民应该减小持仓的比例，否则，不但有可能将前期所赚到的收益全部赔进
去，还有可能让本金长期处于停滞甚至亏损的状态。此时，减小股票型基金的持仓比重，提
高货币型基金（或是债券）的比重将是你最佳的选择。对采用"；核心……卫星"；组合进行投
资的基民，每当股市板块交替的迹象出现后，基民就应该做好准备，并及时地调整持仓的比
重，以期能够最大限度地赚取收益。
另外，基金经理的变动也可能影响到基金的业绩。比如，某只基金的选股和操作都是由
基金经理个人进行的，那么，一旦基金经理发生变动（比如离开公司），其结果很有可能造
成基金投资理念和投资风格的变化。
投资界有一句至理名言，叫做："；宁可错过，不可做错。"；如果真的碰上这样的基金，那
么即便是它的业绩再出众、对你再有吸引力，你也应该断然地将它舍弃。另外，那些因为公
司出现问题就导致基金表现一蹶不振的基金公司，也应在你舍弃的范围之内。
拥有长期持有的心态，并对短期可能出现的情况及时地调整和解决，这才是基民应该坚
持的正确的长期投资，每一个理性的投资者都必须永远牢记于心。
小 结
别以为像股票一样炒基金就能够赚钱，基金可不是股票，短期的低买高卖没有利润可言。
想赚钱，不但要选好基金，还要做到长期投资，记住，好基金都是"；养"；出来的。
长期投资是多久？不是10年，也不是20年，更不是一辈子，而应根据你的自身情况决
定。
成功的投资者一定是有耐心的，因为有耐心，才能做到长期投资，才能真正地赚到钱。
基金不能波段操作，但同样不能简单持有，唯有适时调整才能在长期投资中获利。
基 民 大 学 堂
什么是红利再投资？
将投资者分得的收益再投资于基金，并折算成相应数量的基金单位，这实际上是将应分
配的收益折为等额的新的基金单位送给投资者。
什么是后端收费？
是指当您购买、申购基金时，不需要交纳认购/申购费，而是等到赎回时才缴纳该费用。
后端收费的设计目的是为了鼓励你能够长期持有基金，因此，后端收费的费率一般会随着你
持有基金时间的增长而递减。需要提示的是，收费模式在基金认购或申购确认后不得修改。
什么是基金持有人？
即基金投资人，指基金单位或受益凭证的持有人。基金持有人可以是自然人，也可以是
法人。基金持有人的权利包括本金受偿权、收益分配权、剩余财产分配权及参与持�
