华尔街关系-第5部分
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第5节 机构投资者的投资策略
投资策略包括以下方面：
成长型——给那些收益增长快的公司投资；
发展型——给那些正不停地升值、不断有收益惊喜的公司投资；
估值型——给那些股价被低估的公司投资；
收益率投资——给那些有高收益率的公司投资；
逆向投资型——给那些别人不喜欢的公司投资；
均衡投资型——用各种不同的投资来平衡风险与回报。
多数新兴中国公司可能适合成长型投资；估值型投资者通常较为保守；而收益率投资者也不适合，因为多数新兴中国公司几乎都不会支付股息。
第6节 公司规模
多数基金专门给市值与自己匹配的公司投资，但各基金对于公司市值大小的分类各不相同。以下是某基金所做出的以公司市值大小分类的一个例子：
超大型：市值超过100亿美元；
大型：市值超过50亿美元；
中型：市值超过10亿美元；
小型：市值超过3亿美元；
微型：市值超过8000万美元；
极小型：市值低于8000万美元。
多数新兴中国公司会适合专门投资于第五或第六档公司的基金的胃口，有少数会适合第四档次。只有最大的蓝筹股中国公司适合投资第一、二、三档公司的基金的胃口。
公司在与投资者接触前，须仔细挑选与公司市值档次匹配的基金类型。一个基金可能已投了中国联通、搜狐或新浪，而不愿去考虑一家极小的中国公司，即使这家公司具有很大的发展潜力。
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第7节 行业细分
有些基金专注的领域很窄，通常会按行业或地理进行区分。举例来讲，富达投资将基金投资的领域做了如下区分：
1航空运输2汽车
3银行4生物工程
5证券经纪和投资管理6商务服务
7化学8电脑
9建筑和住宅10消费品
11季节性行业12军事与航空业
13新兴通讯业14能源
15环境保护16金融服务
17食品与农业18黄金
19医疗20购房贷款
21工业设备22工业原料
23保险24休闲
25医院、养老院26医疗设备
27多媒体28天然气
29自然资源30网络
31纸业32药品
33房地产34零售业
35软件36科技
37电信38交通
39公用设施40无线
换而言之，富达投资几乎在每个行业都有不同的投资组合，而每个投资组合都是由该行业的某个专家管理。其他投资公司也是以类似的模式运作的。有的基金只投资于快速成长的零售商，有的基金只投资于研制新药的生物科技公司，而有些只投天然气公司。投资专业细分化的好处在于基金管理者会成为细分行业里的专家，也就是说他们比一般的投资者会更加深入地理解与该行业相关的问题。
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第8节 地理位置细分
很多公司的基金不但按照各行业的专业进行细分，也会把地理位置作为基金专业细分化的一种标准。比如，富达投资拥有大约30个国际投资基金，这些基金投资的地理区域包括：日本、中国、东南亚、欧洲、拉丁美洲和其他地区。其他基金也是如此运作。有些基金只投俄罗斯，有些只投墨西哥，还有一些只投中国。跟行业专家一样，这些区域专家要比一般投资者更有见地。
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第9节 寻找门当户对的投资者
琳琅满目的基金世界里有数十万家机构投资者。那些想与这些基金接触的公司，可能会看得晕头转向。其实，事情本身要比表面看起来简单得多。尽管有数十万的潜在投资者，但是真正适合某一公司的投资者却要少很多。投资者关系公司的工作就是帮助公司物色门当户对的投资者。
我们假设一家经营医院的中国公司想要与美国的投资者进行一桩上市公司私募（PIPE）的交易。
第一步便是以“投资类型”作为对众多投资基金进行过滤筛选的标准。极可能只有PIPE基金和对冲基金才会投资于这种交易，而余下的基金就都可被排除在外了。
第二步筛选要看规模。我们假设这家公司的市值是5000万美元。按照常规：
基金不喜欢拥有任何一家公司5％以上的股份。如果真的超过了5％，就得向SEC（美国证券交易委员会）申报他们在该公司持股的情况。
如这家公司的市值是5000万美元，那么5％的股票价值便是250万美元。
另外，一家基金至少要把它管理的资金总额的1％投于一家公司，否则是不会考虑做出投资的。对于一个管理10亿美元资金的基金来说，做一笔100万的投资是毫无意义的，因为数目太小了对基金产生不了影响。
如果一家基金需至少把它所管理的资金的1％投给一家公司，而又不愿拥有超过任何公司市值的5％的股份； 那么找这个基金投资的公司市值应至少是该基金管理资金总额的5％才行。
换言之，若想找一家拥有2亿5000万美元资金的基金投资的话，公司市值至少得有5000万美元才行。而且，一家只有5000万市值的公司自然就可以不必考虑任何管理超过2亿5000万美元资金的基金了。
第三步筛选标准是公司规模。如果这家中国公司的市值为5000万美元，那就只能去找那些专投极小型市值公司的基金了。
第四步筛选准则是行业。用行业作为筛选标准，就只剩那些对医疗和卫生股票感兴趣的投资者了。再用地理区域作为筛选准则，可以考虑那些专注于中国股票的投资者。
最后，我们将数十万潜在投资者按照需要满足的条件进行缩减：
PIPE基金，或是对冲基金；
所管理资产不超过2亿5000万美元；
专注于极小型档次的公司；
擅长投资医院行业；
擅长投资中国区域。
这样就获得一份可行性极强的目标清单了。一家有效的投资者关系公司可以为公司节省大量的时间，使融资工作的效率更高。
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第10节 “关系”和美国投资者
如果一家公司想获得融资成功且得到好的股价，就必须与美国投资者建立强有力的“关系”。多数中国公司不理解华尔街“关系”的重要性，但是它却是至关重要的。
中国人完全理解在本地市场拥有良好“关系”的重要性。如果你有一家医药公司，计划在一座城市设立一家医院，你就会想让这座城市的市长成为你的一个投资者。因为除了地位、名声之外，市长还能够确保你获得许可证，新医院能顺利开业。如果你有一家可供顾客用电话打游戏的公司，你就会希望移动电话公司给你投资，因为这样的投资者不仅可以提高你的声誉，还可能降低联网费用，吓退竞争者。
这种规则同样适用于美国的资本市场。
知名投资者的“关系”能够帮助公司提高信誉，这一点对于中国公司尤为重要。大部分美国投资者不理解中国公司的运作模式，也没有几个杰出的分析师能利用他们自己的“关系”帮助中国公司提高信誉。如果公司能够吸引那些被认为是行业或中国投资方面的专家或者是有名望的投资者，其他的投资者就很容易相信公司的信誉。假如这家中国公司还关注股票长期的交易价格，或者将来还想再次融资的话，那么，在一开始找到合适的投资者，就能在股市上表现得更出色，这一点非常重要。
一个合适的投资者就是这家公司的认可图章，他们既帮助公司获得了地位，又吸引了其他的投资者。找到适当的投资者可以让公司得到以下四点益处：
地位；
知名度；
人际关系；
顾问支持。
合适的投资者能够帮助公司在金融界获得极大的尊重。假设一家房地产公司，现正在建设一栋新的公寓大楼，若有位影视名人想买其中一套公寓，她的购买行为可能价值非凡，因为这将帮助公司吸引其他有钱有势的买主。对投资者而言也是同样的道理。
在任何领域，都会有一些享有特殊威望的投资者，或是因为他们的以往的投资记录，或是因为他们的专业化程度。如果你是中国某零售公司的CEO，你会希望吸引到那些专给零售业和中国公司投资的、业绩最好的基金。
个人的威望和“关系”能够在两个方面帮助你。首先，他们的朋友也在经营投资基金。如果他们喜欢你的公司，他们会说服朋友们也给你的公司投资。 找到一个关键的投资者能使融资的过程容易得多。
此外，投资银行在向其他投资者宣扬你的公司的过程中，会经常提到著名投资人的名字。他们会说：“这笔交易中的主要投资者是琼斯先生，他是零售业最精明的投资者，还有史密斯先生，他是投资中国股票最厉害的人物。”有了琼斯和史密斯的认可，其他的投资者很快就会加入进来，这对建立公司的信誉非常关键。
著名的投资者还可以帮助公司提升知名度。这种著名投资者经常会被各大主流报刊、杂志和电视台采访。而且，这些人会定期为他们所管理的基金投资者发送他们自己撰写的有关他们基金的投资项目的通讯。有这种投资者帮着中国公司提升知名度定能吸引许多新的投资者。
著名投资人如果同时也是行业专家还会带来两个额外的好处。很多人会愿意帮助公司渡过股市的难关，因为他们需要保护自己的投资。在其他方面，他们还会成为公司的顾问。如果这些投资者是公司所属的行业或中国投资方面的专家，这种帮助将会非常有益。另外，这些投资者通常会有良好的人际关系可以帮助公司。如果你是一家医疗器械制造公司的CEO，著名的投资者可能与几家美国医疗器械公司的CEO们的 “关系”很好，而这些公司很有可能会是建立合资企业最合适的候选者。
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第11节 美国公司和CEO们的“关系”
除去寻找合适的机构投资者以外，一家中国公司还应该向同行业的一家美国的大型企业寻求投资，或者去找那家企业的CEO作私人投资。美国有很多大型企业都非常渴望与中国公司建立联系，这些公司的CEO和高级管理者通常都是活跃的投资者。
获得一家知名美国公司的投资会给中国公司带来极大的帮助，主要体现在两个方面。首先，可以直接帮助公司发展业务，例如，如果一家中国杂志社得到了一家著名跨国广告公司的投资，那么这家广告公司不仅会给这家中国杂志注入资金，还能帮助它吸引其他著名跨国公司的广告业务。
而且，得到一家美国大型企业或其CEO的投资会让中国公司即刻获得“关系”。投资者们会认为这家美国公司已经对这家中国公司进行了尽职调查，是在确证了这家中国公司实力雄厚、足够诚实可靠之后才做出的投资。此外，投资者们还会相信这家美国公司的人际关系会有利于这家中国公司的发展。
其次，获得美国公司的投资有时也许会比从机构投资者那里融资还要容易。美国公司通常对市场的理解更深刻，而且更容易开展尽职调查。当中国公司考虑融资的时候，常常忽略国外的公司，但是我们坚信这种跨国公司能够在很大程度上有利于中国公司的融资过程。
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第13节 合适的投资者比更多的资金更重要
以最高价格出售股票，还是找到最好的投资者，哪个更加重要？这个问题也许听起来很愚蠢，几乎每个人都会选择以最高价出售股票。的确，公司进入资本市场就是为了拿到钱。然而，我们认为找到合适的投资者往往要比以最高价出售股票更为重要。如果公司关心股票的表现，同时想在未来再次融到资金，找到合适的投资者是至关重要的。
设想一下在中国有可能会面临的各种问题。假设你是一家经营医院的公司的董事长。你可以按每股10美元的价格将股票卖给香港投资者，或者按每股7美元的价格将股票卖给你正在计划开设的一家新医院所在城市的市长。你会如何选择？虽然你希望可以得到更多的资金，但是你也明白市长能够帮助你获得医院开业所需的执照。如果你以7美元每股将股票卖给市长，就能够更快地开业；随着收益的增长，你很有可能在几个月以后在香港以每股15美元的价格进行融资。
假设你是一家专营手机游戏公司的董事长，你可以将股票以每股20美元价格在深圳股市出售，也可以将股票以每股15美元价格卖给三家移动电话公司。你会如何选择？固然，在深圳投资者那里可以以高价融资，但是移动电话公司的投资能够确保你能够顺利联网、降低电话服务成本，同时又把竞争者挡在了这一渠道之外。
在上述两个例子里，大多数公司都会选择接受价格较低但是“关系”强大的投资。市长或电话公司的“关系”对公司未来的发展具有极其重要的影响。合适的投资者既能为中国公司带来“关系”，增强公司的信誉从而实现顺利融资，也可以使得公司在股市的表现更加出色。
还有一个问题是，有些最优秀的投资者希望以最低的价格购买股票。他们经常需要做很多额外的工作。他们会飞到中国，参观你的设施、与你的客户或竞争者交谈、检阅你的财务报表，并且与你的管理团队会谈，这是一个耗费时间和财力的过程。一旦他们决定投资，其他的投资者就会纷至沓来。但是他们可是做了许多额外的工作，而且是凭着他们的声誉才使得你的公司在金融界打下了牢固的基础，所以他们要以更低的价格购买股票也是很正常的。
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第14节 融资的两个阶段
为了找到最好的且具有最佳“关系”的机构投资者，并给股票争取到最高售价，我们通常建议公司在融资过程中分两步走。
也许你正在考虑融资。一家投资银行说你可以
