第一次买基金就赚钱-第6部分
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资工具。
在开放式基金的大家族中，平衡型基金由于投资多项证券资产，能够平衡各类资产，因而风险程度较低，其基金净值波动的幅度较低，这可实现价值与增长的平衡，因此逐渐受到了投资者的欢迎。
平衡型基金起源于20世纪20年代，是在股票价格波动风险增大的环境下产生的。在股债市场皆处于多空，走势不明，全球金融形势不明朗的情况之下，由于平衡型基金投资能横跨股市、债市和货币市场，融合了股票的高报酬高风险以及债券的低风险低报酬的特性，因此在股市形势好时，以投资股票为主，当行情不佳时，则可分别投资债市和货币市场，分别获得资本利得并收取固定收益。
目前全球的平衡型基金已经达到9025亿美元，相对于基金整体规模，其所占的比例仅为8％左右，但基金中规模庞大的货币基金占去了很大的部分，平衡基金能有如此规模，实际上还是可观的。在欧洲，平衡型基金的比例较高，达到12％以上，说明平衡型基金的投资理念受到较大程度的欢迎。即使在亚洲，平衡型基金也大有市场，如香港平衡型基金规模达151亿美元，占所有基金规模的8．6％。
与单纯的股票基金和债券基金相比，平衡型基金的优势是明显的。据美国晨星公司公布的研究数据显示，在过去10年中，美国基金市场中不同类型的基金获利情况分别为：股票型基金8．97％，平衡型基金7．44％，债券型基金5．92％，显示出平衡型基金能有效降低投资风险并兼顾成长机会的优势。
平衡型基金的投资特点与优势表现在主要通过投资一个特定的股票、债券组合来兼顾资产保值、现金收入与资本增值三个目标，具有“进可攻、退可守”的特色，结合了股票市场的高收益和债券市场的低风险特点。从长期看，其风险低于股票型基金，收益高于债券型基金，较适合于稳健型的投资人。
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一 如何选择适合自己的基金（1）
1．制定属于你的基金选择方略
（1）挑选值得信赖的基金公司。基金公司的信赖度非一朝一夕可以建立起来的，较好的基金公司往往以受益人的最大利益为出发点，内控机制健全，产品线丰富完整，旗下基金绩效不错，服务品质优良。此外，基金的诚信度与经理人素质的重要性甚至超过基金的绩效。经过层层筛选，将自己的钱交给值得信任的基金公司去打理，是作出成功的投资决策的重要一步。
（2）知己知彼，挑选适合自己的基金产品。挑选基金，仅看绩效、风险甚至费率是不够的，每只基金的投资定位不同，有的追求稳健收益，有的追求积极成长，对于投资者来说，更重要的是了解自己，对自己的理财目标、资金规划、风险承受度作出判断，结合基金的投资定位寻找最适合自己的基金。譬如，如果你是看到市场大起大落就会睡不着觉的保守型投资者的话，在你的资产配置中，固定收益类基金产品占比应该更大一些。
（3）踩准市场节拍，结合宏观经济背景挑选基金。景气循环通常可以分为四个阶段：景气复苏期、景气扩张期、景气高涨期及景气衰退期。各类型的基金在不同的阶段会有不同的表现，投资者也可以参考景气循环的状况来调整投资的组合。当经济处于景气谷底阶段时，应提高债券基金、货币基金等风险基金的投资比重；而经济处于景气复苏阶段时，则可加大股票基金的投资比重。同时要紧跟国家宏观经济政策，如“十一五”规划中提出的“消费推动”及“自主创新”，根据这个思路进行投资布局的基金，其业绩可能会有独立于景气度的上佳表现。
（4）挑选适合自己的投资方式。一般而言，投资基金的方式有两种，即定期定额和一次买进，两种方式各有优点，投资人可以视自己的需求、风险偏好度及预定支付的投资额度，结合当前市场情况，决定采用哪一种投资方式。如在对股市趋势不能作出明确判断时，你可以采用定期定额投资的方式；在股市明显回暖时则可以一次买进。当然也可以两种方式搭配使用。不论你选择了何种基金或何种投资方式，在一段时间之后，一定要进行定期的检视，或可巧用基金转换，以免错过最佳的获利了结或停损机会。
2．选基金遵循的四大基本原则
（1）不要以偏概全。有些基金公司会刻意挑选某一两段基金表现最好的时期为例，大肆宣传该基金操作业绩优良，投资人最好搜集这些基金更为长期的净值变化资料作为佐证，以免遭误导。
（2）不要忽略起跑点的差异。同类型的基金，因成立时间、正式进场操作时间不同，净值高低，自然有别。在指数低位时成立、进场的基金，较在指数高位时才成立、进场的基金，天然上占有优势，前者净值通常高于后者，但并不能代表前者的业绩优于后者。
（3）不要忘记“分红除息”因素。基金和股票一样，在分红配息（收益分配）基准日，“红利”必须从净值中扣除。因此在计算基金净值增长率时，必须把除息的因素还原回去。
（4）要避免“跨类”比较。同类型的基金才能放在一起比较业绩，所谓“苹果与苹果”的比较，不要拿“苹果”去与“梨子”比较。股票型和债券型基金的主要投资标的不同，对应的风险不同，混合在一起评断业绩显失公平。一般而言，主动型基金业绩应该超过被动型（如指数基金），而偏股的基金应该超过偏债型基金。当然，随着预期收益率的上升，风险也在同步上升。
3．根据自身的情况选择基金
（1）根据风险和收益来选择基金品种。从风险的角度看，不同基金给投资者带来的风险是不同的，其中，股票基金风险最高，货币市场基金和保本基金风险最小，债券基金的风险居中。
相同品种的基金，由于投资风格和策略的不同，风险也会不同。比如在股票基金中，平衡型、稳健型、指数型比成长型和增强型的风险要低。同时，收益和风险通常是相关联的，风险大往往收益高，风险小则收益少。要想获得高收益往往要承担高风险。所以，投资者在期望获取高收益时千万不要忘了首先权衡自己的风险承受能力。
一 如何选择适合自己的基金（2）
比如，对于风险承受度低、投资在收入中所占比重较大的投资者来说，货币市场基金是一个不错的选择，比如华夏现金增利、博时现金增利、银华货币市场等。这类基金可以作为储蓄的替代品种供自己选择。风险承受力与基金的选择关系，有如下页表所示。
风险承受力与基金的选择关系
投资者的风险承受力
投资品种
风险承受力低
选择货币市场基金。这类基金可作为储蓄的替代品种供自己选择
风险承受力稍强
债券基金
风险承受力较强，且希望有更高收益
指数增强型基金，如博时裕富、银华道琼斯88等
风险承受力更强
偏股型基金
（2）根据投资者年龄来选择。一般来说，年轻人事业处于起步阶段，经济能力尚可，家庭或子女的负担较轻，收入大于支出，风险承受能力较高，股票型基金或者股票投资比重较高的平衡型基金都是不错的选择。中年人家庭生活和收入比较稳定，已经成为开放式基金的投资主力军，但由于中年人家庭责任比较重，风险承受能力处于中等，投资时应该在考虑投资回报率的同时坚持稳健的原则。可以结合自己的偏好和经济基础进行选择，最好把风险分散化，尝试多种基金组合。
老年阶段一般没有额外的收入来源，主要依靠养老金及前期投资收益生活，风险承受能力比较小，这一阶段的投资以稳健、安全、保值为目的，通常比较适合平衡型基金或债券型基金这些安全性较高的产品。
（3）根据投资期限确定基金的品种。时间的长短在投资过程中是最需要考虑的重要因素，因为它直接决定了投资者的投资行为。投资者要了解自己手中闲置资金可以运用的期限。例如张先生今年35岁，他想为自己65岁退休以后的生活保障进行投资。这样，他就有30年的投资时间去运作自己的闲置资金，以达到最后的投资目标。投资期限和基金品种的关系如下表：
投资期限
投资品种
投资依据
5年以上
股票型基金这类风险系数比较大的产品
可以抵御一些投资价值短期波动的风险，又可获得长期增值的机会，预期收益率会比较高。保本基金也是在一定的投资期内（如3年或5年）为投资者提供一定比例的本金回报保证，不到期限就不能保本，因此，也适合长线投资
2~5年
股票型基金、债权型及平衡型基金
除了股票型基金这类风险高的基金产品，还要加入一些收益比较稳定的债权型或平衡型基金，以获得比较稳定的现金流入。但是，由于买进卖出环节都要交纳手续费，一定要事先算好成本
2年以下
债券型基金、货币市场基金
债券型基金、货币市场基金的风险低、收益比较稳定。特别是货币基金流动性几乎等同于活期存款，又因其不收取申购、赎回费用，投资者在用款的时候可以随时赎回变现，在有闲置资金的时候可以申购，堪称短期投资者的首选
二 如何选择基金管理公司及基金经理（1）
1．如何选择基金管理公司
基金管理公司是指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求所管理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。
基金管理公司管理规范与否、管理水平的高低直接关系到基金持有人委托管理的资产能否保值增值。因此，选择合适的基金管理公司是投资者在投资基金时首先应考虑的问题。
首先，规范的管理和运作是基金管理公司必须具备的基本要素，是基金资产安全的基本保证。判断一家基金管理公司的管理运作是否规范可以参考以下几个方面的因素：一是基金管理公司的治理结构是否规范合理，包括股权结构的分散程度、独立董事的设立及其地位等；二是基金管理公司对旗下基金的管理、运作及相关信息的披露是否全面、准确、及时；三是基金管理公司有无明显的违法违规现象。
其次，是否具有一个出色而稳定的投资研究团队，也是选择的一个重要因素。要想在资讯十分发达的市场中获得比别人更多的超额利润，需要一个分工明确、配合协调的投资研发团队一起努力才有可能。另外，团队人员的稳定性也是一个需要关注的因素，因为人员流动大本身就说明公司管理上存在问题，而且投资研发团队的磨合与信任需要一定的时间。
再次，基金管理公司历年来的经营业绩是投资者重要的参考因素。由于各基金的设立时间不同，其累计净值增长难免会有所差异，投资者可以以特定时段内基金的净值增长情况为评判依据。基金运作时间越长，越能看出水平。投资者可以从基金管理公司的以往业绩、内部管理机制、财力、研究人员实力等多方面了解。比如，有些基金的投资组合是由包括多个基金管理人员和研究人员的基金管理小组负责的，有的基金则由一两个基金经理管理，显然，后一种投资管理形式受个人因素的影响较大，因此，一旦得知基金经理换人的消息，就应该予以关注。又如，目前收益在开放式基金中名列前茅的几家基金，其管理公司均背靠实力强大的研究人员队伍，从而为这些基金及早在2002…2003年购入汽车股、钢铁股、电力股、石化股等立下了汗马功劳。
另外，基金管理公司的市场形象、对投资者服务的质量和水平也是投资者在选择基金管理公司时可以参考的因素。对于开放式基金而言，其市场形象主要通过###络分布、收费标准、申购与赎回情况、对投资者的宣传等体现出来。投资者在投资开放式基金时除了考虑基金管理公司的管理水平外，还要考虑到相关费用、申购与赎回的方便程度以及基金管理公司的服务质量等诸多因素。
2．如何通过财务分析的方法考察基金公司
（1）比率分析。在没有基数的情况下，单纯的增加或减少是毫无意义的，比如，某公司上月赚了2万元，对于一个注册资本有5万元的公司和注册资本有5亿元的公司来说是有天壤之别的，只有采用比率的方法才能对该公司的经营水平作出准确的判断。
比率分析的内容
比率
比率分析
负债/资产
可以反映基金的负债水平究竟有多大，所有者（基金持有人）所拥有基金资产的比率有多大
流动资产/流动负债
可以反映基金流动比率。流动资产包括现金、存款、应收款、有价证券等，由于投资基金主要投资于有价证券，所以基金公司的流动比率应比较高，通常认为要达到2以上，才表明基金公司有足够的清偿能力和经营能力
估值增值/总资产
在资产一项中，有股票、债券估值增值这两项，因其并未实际变现成为实际资产，有可能因为市场行情的变动而发生巨大波动。所以可以采用“估值增值/总资产”的方式，看出基金资产中结构不稳定的部分的比率
二 如何选择基金管理公司及基金经理（2）
现金（包括银行存款）/资产
基金公司在进行投资运作时，必须保留一部分现金以支付如红利及其他费用，但这部分比率不能太大，因为现金产品基本上是非赢利资产，可以反映基金公司在现金使用上存在的问题，影响公司的赢利能力。一般来说，现金（包括银行存款）／资产大约在10％比较合理
股票买卖价差收入／基金总收入
真正反映基金公司经营水平的是股票和债券的买卖价差收入，其他一些收入由于受到国家政策的扶持而并不能代表基金的经�
