中国经济新政策与我们-第3部分
按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
那么，2013年3月才组阁的新一届政府在未来的几年，是继续实施〃稳健货币政策〃，还是推出新的货币政策呢？
第10节，我们祖先怎么用活松紧货币政策？
轻松读懂新出台的货币政策
新一届中央政府的未来货币政策思路，就如虽然家里可以生产很多大米（印钞票），但吃饭的量还是应该刚刚好，或者只吃到九成饱（稳健货币政策），有足够营养、能长身体（保持经济增长）就行，避免吃得过饱带来高胆固醇（经济泡沫）与高血压（系统风险）阴影。就算家里现在的大米（存量）和每年新增的大米（增量）都不少了，但不能老放在仓库，也不能乱拿出去浪费掉，因此，不但要拿出来用（盘活），更要用在实体经济这个刀刃上（用好）。
一、我们祖先怎么用活松紧货币政策？
俗语云：钱虽然不是万能的，但没钱却是万万不能的。毫不夸张地说，对任何一个国家而言，货币政策主宰了该国的经济命脉，货币政策的得失更是关乎国家的兴旺，如西汉、唐朝初期货币政策的成功，促进了经济的发展，增强了国力，造就了汉唐盛世；而王莽时期、宋朝货币政策的失败，不但加速了经济崩溃，更导致了王朝的衰亡。
在〃解剖〃新一届政府的货币政策之前，笔者准备先说个故事，让大家看看中国历史上一个盛世年代——西汉文景之治的货币政策，对今天有没有可借鉴之处。
大家千万别觉得现代人或西方人才懂货币政策，早在2000多年前，汉高祖刘邦刚立国，面对连年战乱导致国库空虚、经济萧条，作为汉朝执政党的老大，刘邦想出一个令经济复苏的绝妙办法——那就是先以〃秦钱重难用〃（前朝秦朝的〃秦半两钱〃每个重十二铢，约8克重）为由，颁布〃更令民铸荚钱〃的命令，将每个重十二铢的〃秦半两钱〃改铸成只重三铢的荚钱，但仍当〃秦半两钱〃使用。这就是实施宽松的货币政策，令西汉政府的财富无形中增加了四倍。
西汉政府有了钱之后，采取了大兴水利（政府投资大型基建）、代田轮耕制（提高生产技术）、〃勿扰狱市〃（允许商品自由交易）、〃轻徭薄赋〃（减税）等促进经济发展的措施。
随着措施的推行，西汉经济逐渐好转，但后遗症却出现了，《汉书·食货志》指出：〃农事弃捐而采铜者日蕃奸钱日多，五谷不为多。〃意思是大家都跑去做采铜铸币这种赚快钱、但风险高的金融业，不但让市面上的钱越来越多，容易出现不良资产，更导致种五谷（实体经济）的人不多。
汉文帝发现这种情况后，首先是将重三铢的荚钱，改铸成四铢重（收紧货币政策）；其后，进一步开放原来归国家的山林川泽给民众，以及大力利用并开发渔业资源（即减少政府对经济生活的干预、鼓励中小企业发展）。
经过文帝、景帝将近40余年的整治，形成了一个〃吏安其官，民乐其业〃的社会环境，史称〃文景之治〃。虽然历史不可能重复，但历史经常会重演，本届政府将如何以史为鉴，以什么样的货币政策，再创一个盛世呢？
v米v花v书v库v ；www。7mihua。com
第11节，简单便捷读懂政策的方法
二、简单便捷读懂政策的方法
与上届政府货币政策由〃适度宽松〃到〃适度收紧〃再到〃稳健〃，这种较为多变、更注重解决当前短期问题的思路不同，新一届中央领导层未来5年乃至10年的货币政策思路，重在强调〃稳健〃、〃市场化〃和〃既利当前、更惠长远〃。
我们要了解新一届政府的货币政策思路，要先听听习近平、李克强以及中央政治局会议、国务院常务会议对货币政策的表述。按照中国国情，中央领导某句话如果是经常讲，已经挂在嘴边了，那可能就是深思熟虑的、即将推行的决策了。
那要通过什么途径了解呢？最便捷的方式是如新华社、《人民日报》等中央传媒，还有各大地方的党报。看这些报道有个诀窍，就是当中越重要的报道，文字就越精简，也会有越多传媒刊登，因为要让全国不管文化程度高或低的人都看得到、看得懂，就得越简单越好。笔者在此将按时间顺序，把有关报道简单列举出来，以便对新一届领导人的货币政策进行解读：∮米∮花∮书∮库∮ ；www。7mihua。com
1．新华社2012年12月初的一则报道称：刚出任中共中央总书记的习近平，11月30日在中南海召开党外人士座谈会，习近平在谈到货币政策时有如下表述：
要保持经济增长，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强经济增长的内生活力和动力。增长必须是实实在在和没有水分的增长，是有效益、有质量、可持续的增长。
2．2012年12月15至16日召开中央经济工作会议。该会议是中国每年级别最高的经济工作会议，更是定调来年宏观经济政策最权威的风向标，非常值得关注。会议对货币政策的表述是：
继续实施稳健的货币政策，要注意把握好度，增强操作的灵活性。要适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加，保持人民币汇率基本稳定，切实降低实体经济发展的融资成本。
3．新华社报道称，2013年4月25日上午，中共中央政治局常务委员会召开会议，研究当前经济形势和经济工作。这个会议之所以深具重要性和特殊意义，是由于这是新一届中央领导班子的第一个经济工作宣言。
继续实施和用好积极的财政政策和稳健的货币政策，增强政策针对性，统筹考虑稳增长、控通胀、防风险，把深化改革开放、强化创新驱动贯穿持续发展经济、结构转型升级、不断改善民生全过程，加快转变经济发展方式，使质量和效益、就业和收入、环境保护和资源节约协调推进，稳中求好、稳中求优，促进经济持续健康发展。
4．有了〃行动总纲领〃后，接下来要看的是经济〃大总管〃、负责〃操盘计划〃的李克强又是怎么说的（以下内容均来自新华社）：
（1）5月13日的国务院机构职能转变动员电视电话会议上，李克强提出：在存量货币较大的情况下，广义货币供应量增速较高。要实现今年发展的预期目标，靠刺激政策、政府直接投资，空间已不大，还必须依靠市场机制。
（2）6月8日环渤海省份经济工作座谈会上，李克强说：要通过激活货币信贷存量支持实体经济发展。
（3）6月19日召开的国务院常务会议上，李克强表示：要优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力地支持经济转型升级。
（4）7月1日，李克强宣布了〃操盘〃计划后，国务院办公厅按照李克强的要求，发布具体措施：
继续执行稳健的货币政策，合理保持货币信贷总量：
①统筹兼顾稳增长、调结构、控通胀、防风险，合理保持货币总量；
②综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，充分发挥再贷款、再贴现和差别存款准备金动态调整机制的引导作用，盘活存量资金，用好增量资金，加快资金周转速度，提高资金使用效率。
③对中小金融机构继续实施较低的存款准备金率，增加〃三农〃、小微企业等薄弱环节的信贷资金来源。
④稳步推进利率市场化改革，更大程度发挥市场在资金配置中的基础性作用，促进企业根据自身条件选择融资渠道、优化融资结构，提高实体经济特别是小微企业的信贷可获得性，进一步加大金融对实体经济的支持力度。
⑤7月9日，李克强在部分省区经济形势座谈会上，主动将宏观调控的目标总结为：经济增长率、就业水平等不滑出〃下限〃，物价涨幅等不超出〃上限〃。在这样一个〃经济运行的合理区间〃之内，要着力调结构、促改革，推动经济转型
升级。
⑥9月11日，李克强在大连2013夏季达沃斯论坛开幕式上致辞时说，即使货币市场出现短期波动，我们也沉着应对，不畏艰险，既不放松也不收紧银根，重点是通过盘活存量、用好增量来支持实体经济发展和结构调整。
李克强说，要兼顾当前和长远，稳定宏观经济政策。经济下行时，用短期刺激政策把经济增速推高，不失为一种办法。但是权衡利弊，我们认为这样无助于深层次问题的解决。因而选择了既利当前、更惠长远的策略，保持宏观政策的稳定，这本身就不容易。
第12节，三个字看懂 〃货币新政〃
三、三个字看懂〃货币新政〃
通过上述报道文字，我们可以简单总结一下新的货币政策的主要任务是：保（保持经济增长）、增（增加民众就业、收入）、控（控制通胀、系统风险）。
要如何完成这些任务呢？已经明确的是在未来的5年乃至10年中，会继续实施不松也不紧的〃稳健的货币政策〃，这意味着中央未来的货币政策仍将中性，并稍稍偏紧，如无特别意外（如大地震、环球金融危机等）放宽货币政策的机会不大。
简而言之，新一届中央政府的货币政策思路就是虽然家里可以生产很多大米（资金），但吃饭的量还是应刚刚好，或者只吃到九成饱（稳健货币政策），有足够营养、能长身体（保持经济增长）就行，避免吃得过饱导致高胆固醇（经济泡沫）与高血压（系统风险）。О米О花О书О库О ；www。7mihua。com
新一届中央政府更多强调〃用好增量、盘活存量〃，这将是李克强未来的〃操盘〃计划。所谓〃用好增量〃，即要把银行业的新增贷款用在中央领导认为〃好的〃实体经济、微小企业、农业等领域上面，减少资金空转或流向股市楼市、地方政府融资平台。而所谓〃盘活存量〃，即当前中国虽然有104万亿资金（存量），非常〃不差钱〃，但货币流转率只有约4倍，而西方发达国家则是8倍，因此，看来有些〃差钱〃。所以，不但要加快资金周转速度，提高资金使用效率，更要令资金〃活〃起来。
即使现在家里的大米（存量）和每年新增的大米（增量）都不少了，但不能老把大米放在仓库，造成闲置、积存，也不能把大米乱拿出去浪费掉。因此，不但要拿出来用（盘活），而且要用在实体经济这个刀刃上（用好）。
笔者在此要强调的是，在新的货币政策思路中，〃市场化〃占有很大比重。要看懂本届政府未来如何依靠市场，发挥〃市场在资金配置中的作用〃，读者可以紧盯着政府下面两个〃大动作〃：
（一）利率市场化
这个新名词的意思是，一向以令外界〃出其不意〃、〃攻其不备〃来加息减息著称的人民银行，将逐步解除对利率的管制。
这对银行会造成怎样的改变呢？首先被放开的会是贷款利率限制。过去银行给企业贷款利率受到限制，不能超过基准利率的某一个比例。没有银行愿意为这么低的收益背上高风险，因此为了〃求稳〃都喜欢把正式贷款贷给大型国企，部分资金则通过理财产品等〃影子银行〃来谋求更高收益。未来贷款利率〃松绑〃以后，银行就可以选择用高利率贷款给中小企业，以高风险赢取高收益。这样一方面银行业务透明了，另一方面中小企业也更容易从正式渠道融到资金。
再下一步，利率都可以自己定了，银行之间要争夺存款，就会竞相调高利率来吸引储户。对我们的读者来说，以后大家存款利息可望越来越高喽。
如此若干年后，市面上钱多了利率将下调，钱少了利率就上升，银行利率将直接地反映资金供求。这样，一方面外界不能老催中央印钱，中央也不用老担心钱印多了还是印少了。
（二）资产证券化
我们继续回到上面的〃盘活存量〃。社会上有很多钱其实是不流动的，也就是银行放出去的钱还不能〃转〃回来，比如向银行贷款建设但还没有卖出去的楼，又比如个人、企业或政府的债务。这部分钱如果能够〃转〃起来，市面上可用的资金当然就更多了。
资产证券化，是一项非常有意思的创新，就是将这些流不动的〃钱〃打包成为金融产品再卖给投资者，甚至放到交易所上市。投资者为它们支付了现金，就能让这些钱流动起来，重新回到银行里，回到经济中。例如房地产信托基金，就是将一些房地产（譬如几栋办公楼）打包成为金融产品，这些房地产的收益（譬如租金收入）就能为投资这些产品带来回报；又譬如将银行的个人贷款打包为一个产品，贷款人为贷款支付的利息就带来了这些产品的回报。
或许有读者狐疑起来，〃这听起来跟美国的次级债很像啊！〃的确，美国的金融创新远远早于我们，在2008年金融危机前几乎任何债务都拿来打包，甚至将已打包的产品按照不同的信用级别二次、三次打包。一来二去，大家都搞不清〃包〃里的内容了，一旦有些债务违约，每一次打包后的投资者都背上了风险。不过大家不必担心，经历了次级债危机后，全世界的金融机构都已高度警惕过度资产证券化的恶果。而且，目前中国还处于资产证券化的早期，国务院也已再三强调，只有优质资产才能拿来打包，而且要保证产品的透明度。
说白了，上面这两个做法的目的，就是不能老盯着家里的大米，也要想着到市场上去搞到外边市面上已经生产出来的大米（市场化），要不万一哪天发生火灾了，就断炊了。
与此同时，发展经济单靠货币政策还不够，还要有财政政策。在2008年3月至2013年3月期间出任国务院副总理时，就把财税领域管得�
