零风险博弈盾-第9部分

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　　（三）对冲交易数学模型的引入
　　1。　对冲交易的定义
　　对冲交易即同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。
　　行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性。如黄金、石油、铜、铝等金融产品。
　　方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏，做到盈亏相抵。
　　市场经济中，可以做“对冲”的交易有很多种，期货对冲、外汇对冲、期权对冲、黄金对冲、股指、股票和金融衍生工具对冲等。
　　2。　传统的对冲交易赢利方法
　　下面以期货对冲举例说明其操作方法。
　　期货市场的对冲交易大致有四种。
　　①期货和现货的对冲交易，即同时在期货市场和现货市场上进行数量相当、方向相反的交易，这是期货对冲交易的最基本的形式，与其他几种对冲交易有明显的区别。首先，这种对冲交易不仅是在期货市场上进行，同时还要在现货市场上进行交易，而其他对冲交易都是期货交易。其次，这种对冲交易主要是为了回避现货市场上因价格变化带来的风险，而放弃价格变化可能产生的收益，一般被称为套期保值。而其他几种对冲交易则是为了从价格的变化中投机套利，一般被称为套期图利。当然，期货与现货的对冲也不仅限于套期保值，当期货与现货的价格相差太大或太小时也存在套期图利的可能。只是由于这种对冲交易中要进行现货交易，成本较单纯做期货高，且要求具备做现货的一些条件，因此一般多用于套期保值。
　　②不同交割月份的同一期货品种的对冲交易。因为价格是随着时间而变化的，同一种期货品种在不同的交割月份价格的不同形成价差，这种价差也是变化的。除去相对固定的商品储存费用，这种价差决定于供求关系的变化。通过买入某一月份交割的期货品种，卖出另一月份交割的期货品种，到一定的时点再分别平仓或交割。因价差的变化，两笔方向相反的交易盈亏相抵后可能产生收益。这种对冲交易简称跨期套利。
　　③不同期货市场的同一期货品种的对冲交易。因为地域和制度环境不同，同一种期货品种在不同市场的同一时间的价格很可能是不一样的，并且也是在不断变化的。这样在一个市场做多头买进，同时在另一个市场做空头卖出，经过一段时间再同时平仓或交割，就完成了在不同市场的对冲交易。这样的对冲交易简称跨市套利。
　　如黄金现货交易市场有英国市场和国内的上海市场。英国黄金交易市场在2009年2月21号1：55分达到了每盎司1005元的最高价，而中国上海市场到2月24号才达到最高价。投资者在这两个市场上做对冲，如在英国市场上做多黄金，在上海市场上做空黄金，这两个市场上的多空高低点出现的时间差异性会产生盈亏的差异性而出现跨市场的套利机会。
　　④不同的期货品种的对冲交易。这种对冲交易的前提是不同的期货品种之间存在某种关联性，如两种商品是上下游产品，或可以相互替代等。品种虽然不同但反映的市场供求关系具有同一性。在此前提下，买进某一期货品种，卖出另一期货品种，在同一时间再分别平仓或交割完成对冲交易，简称跨品种套利。
　　3。　同一个市场上对冲交易赢利方法
　　在同一个市场上，如股票市场上同时买进100股和卖出100股，数量相等，当股价波动时，盈亏相抵，不亏不赢。
　　在同一个市场上做对冲交易赢利的模式要买进和卖出的数量不相等，如在股价高位多头（买进股票）的数量要小，空头（卖出股票）的数量要多。如：当股价在最高位每股100元时，你买进100股，同时你又卖出了1000股，当股价跌到了每股10元时，你赢利了100元×（1000股－10股）＝　9万元。
　　相反，当股价在低位时，多头的数量要多，空头的数量要小才能赢利。如：当股价在最低位每股10元时，你买进1000股，同时你又卖出了100股，当股价上升到了每股100元时，你赢利了100元×（1000股－10股）＝9万元。
　　在实战中，由于股价是不可以预测的，股价的最高点和最低点是不可以预测的，但是股价的历史最高点和历史最低点你是知道的。
　　所以我们就有金融产品的价格波动期间，根据这个价格波动期间来设计波动博弈理论的对冲数学模型。
　　

四、建仓数学模型和对冲数学模型（1）
波动博弈理论主张散户和庄家对抗，在每一只股票上和庄家对抗，通过对资金的分层管理，总是让自己的资金大于庄家的资金从而战胜庄家。下面我们介绍三种不同的建仓数学模型以适用不同的股价走势。这三种建仓数学模型分别是：指数建仓数学模型，均分建仓数学模型和金字塔建仓数学模型。指数建仓数学模型主要用在股价运行高位，均分建仓数学模型用于股价在底部运行。金字塔建仓数学模型用于股价在一个期间运行。
　　（一）指数建仓数学模型
　　1。　指数建仓数学模型，如图2…4…1所示
　　首先介绍资金指数建仓数学模型。即股价降到越低，买入股票的资金按指数级增长，目前我们使用F＝M×2N。这个数学公式也就是二倍资金买入法。
　　图2…4…1　指数建仓数学模型图
　　F代表投入股票的总资金，M代表投资者第一次买入股票的资金；N代表买入股票的次数。
　　建仓次数和建仓的点位非常重要，它直接关系到投资有多大的风险或是否能做到波动博弈投资。
　　当我们买进股票时，总认为股价是在底部，认为买进股票时，股价会升。但是，常常在我们买进股票后，股价就往下跌，下跌以后，就出现亏损，有时会一直下跌。
　　指数建仓法就是保证股价下跌后有2倍的资金在下面补仓，持仓成本就大幅度降低，几乎和当时股票的价格相当，一旦反弹，损失就可补回。
　　当要买入一只长线投资股票时，为了规避风险，一定要在股价低位进仓，买入后股价就上涨。这是最理想的情况。但实际操作中，常常不可能有这样的理想情况。
　　当买进股票时，股价连续下跌，怎么办？当建仓时，买入一只股票，必须考虑到股价下跌的最坏情况。在该股票的日K线图历史走势上，寻找三个价格支撑点。因为股价低位在哪里？你并不知道，股价的低位都是相对的。但是，当进入股市时的历史最低位是知道的。买入股票时前期的低位是知道的，在前期的低位和历史的最低位之间再找一个点作为第三点。在实际运用中，可以把最低点设计小于历史最低点，称为最可能的股价最低点。前期价格低点或称为价格支撑点。我们一共选了三个点，加上我们现在要进入股市的一个点，一共四个点。这四个点位的选择是否适当，它会直接影响在股市投资的风险和利润。
　　在进入股市前，资金可以分成16份。当第一次买入股票时，只能用1/16资金买入股票，如有32万元，第一份进入股市的资金就是2万元。在买入股票时会出现很多种情况。
　　2。　指数建仓对冲数学模型
　　图2…4…2　指数建仓对冲数学模型
　　（1）二路对冲数学模型
　　把总资金平分成两份，一份用于买进股票（建多头仓），一份用于卖出股票（建空头仓）。确保多头和空头资金是用不完的，资金无限大。当股价不断下跌，不断地建多头单，总有资金建多头仓。当股价不断上升，不断建空头单，总有资金建空头单。
　　（2）高点二路对冲数学模型
　　当股价处在历史最高位时，买进1手股票（建多头单），卖出空头总资金股票（建空头单）。
　　当股价下跌时，按指数方程式买进建多头股票（建多头仓），同时按指数方程式平空头股票（平空头仓）。
　　（3）低点二路对冲数学模型
　　当股价处在历史最低位时，卖出1手股票（建空头单），买进多头总资金股票（建多头单）。
　　当股价上升时，按指数方程式平多头股票（平多头仓），同时按指数方程式卖出股票，建空头仓。　。　想看书来

四、建仓数学模型和对冲数学模型（2）
（二）金字塔建仓数学模型
　　1。　金字塔建仓数学模型
　　金字塔建仓数学模型是指你建仓时是用上面的直线方程来计算你买入多少股票数，当股价在元时，买进股票5000股；当股价跌到元时，买进股票20000股。股价越低，买进的股数越多。就像一个金字塔形状。建仓方法和建仓次数和点位完全相似于上面的指数建仓法，但也可划分更多的点，根据实战的需要。股票的成本是呈金字塔分布在股价纵坐标上。
　　图2…4…3　金字塔建仓数学模型图
　　2。　金字塔建仓对冲数学模型
　　（1）二路对冲数学模型
　　把总资金平分成两份，一份用于买进股票（建多头仓），一份用于卖出股票建空头仓。
　　确保多头和空头资金是用不完的，资金无限大。
　　当股价不断地下跌，不断地建多头单，总有资金建多头仓。当股价不断地上升，不断地建空头单，总有资金建空头单。
　　（2）高点二路对冲数学模型
　　在股价处在历史最高位时，买进1手股票（建多头单），卖出空头总资金股票（建空头单）。
　　当股价下跌时，按直线方程式买进股票（建多头仓），同时按直线方程式平空头股票（平空头仓）。
　　图2…4…4　金字塔建仓对冲数学模型
　　（3）低点二路对冲数学模型
　　在股价处在历史最低位时，卖出1手股票（建空头单），买进多头总资金股票（建多头单）。
　　当股价上升时，按直线方程式平多头股票（平多头仓），同时按直线方程式建空头仓。
　　当股价单边下跌、单边上涨和股价出现震荡，这种金字塔建仓对冲数学模型都能赢利。
　　（三）均分建仓数学模型
　　1。　均分建仓数学模型
　　建仓时是用上面的直线方程来计算买入多少股票数，在直线上分多少点可以由读者自己决定。可以分5点，也可以分10点等。
　　如图2…4…5所示，在元到元之间分8点，当股价在元时，买入股票1000股。当股价每跌元，加仓买入1000股；当股价不断向下跌时，均等买入的股票数越来越多，股票的成本是均匀分布在股价的纵坐标上，我们称之为均分建仓数学模型。
　　图2…4…5　均分建仓数学模型图
　　2。　均分建仓对冲数学模型（网格对冲交易模型）
　　二路对冲数学模型。
　　把总资金平分成两份，一份用于买进股票（建多头仓），一份用于卖出股票建空头仓。
　　把每份资金按从历史最高价到历史最低价分成N份。
　　当股价不断地下跌，不断地建多头单，总有资金建多头仓。当股价不断地上升，不断地建空头单，总有资金建空头单。
　　图2…4…6　均分建仓数学模型
　　（四）单边交易的风险与对冲交易的风险比较
　　1。　单边交易的风险在金融产品价格的单边上涨和下跌
　　如果你是做多头，当金融产品价格下跌，投资者发生投资损失，损失的大小和单边下跌的幅度成正比。
　　如果你是做空头，当金融产品价格上升，投资者发生投资损失，损失的大小和单边上升的幅度成正比。
　　2。　对冲交易的风险在于数学模型的设计和历史最高价和最低价的确定
　　当股价往上升并突破历史最高价格，对冲交易将出现亏损，亏损是由于空头产生的。
　　当股价往下跌并跌破历史最低价格，对冲交易将出现亏损，亏损是由于多头产生的。当价格在历史最高位和最低位波动中变动，对冲交易的风险是零，是正收益。
　　要防止出现对冲交易的风险和得到对冲收益最大化，交易数学模型非常重要，在确定最高价和最低价时要留有保险系数，保险系数的大小取决于用户的设计和对风险的承受能力。
　　3。　单边交易收益与对冲交易的收益比较
　　当金融产品的价格单边上升和单边下跌，投资者在做单边交易时，如果方向做对，单边交易的收益要大于对冲交易的收益。当金融产品的价格出现震荡，对冲交易的收益大于单边交易的收益。
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五、电脑程式化资金管理数学模型
（一）为什么要选择股价高点入市
　　波动博弈理论是一种和庄家博弈理论，它的策略总是在股价和金融产品的价格下跌时买入股票，上升时卖出股票。当股价和金融产品下跌和出现回调价格就会出现高点。只有出现高点的股票或金融产品，才让你进入金融市场，进入市场后买进多少数量的股票也是由高点决定的，高点就是我们计算入市量的基准点，股价回调愈深，第一次买入的数量就愈多。如果买入股票后，价格又开始下跌，我们博弈的策略是仍有资金进一步买入。
　　（二）在股价高位建1手多单的资金管理系统和数学模型
　　在实战中或电脑程式化交易的设计中如何保证投资者在交易中风险为零和资金最大化。我们设计了在历史最高位建1手多单的资金管理系统和数学模型。这个资金管理系统的设计原理是：在投资者和操纵金融产品价格的庄家博弈中，能确保投资者的资金远远大于庄家的资金。当金融产品的股价不断往下跌时，投资者都有资金买进金融产品，而投资损失最小化。有了这个资金管理系统和数学模型能确保投资者可在任何一只金融产品上的任何一个价位买进金融产品，都能做到投资风险降到零。当金融产品价格大跌，你的风险最小化，当股价由下跌变成上升时，投资者有足够多的资金建多头单，确保能跑赢大盘。
　　（三）在股价低位建1手空单的资金管理系统和数学模型
　　在实战中或电脑程式化交易的设计中如何保证投资者在交易中风险为零和资金最大化。我们设计了在历史最低位建1手空单的资金管理系统和数学模型。这个资金管理系统的设计原理是：在投资者和操纵金融产品价格的庄家博弈中，能确保投资者的资金远远大于庄家的资金。当金融产品的股价不断往上升