富爸爸大预言-第9部分
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在各种媒体追求轰动效应、连篇累牍的报道之中，公众很容易 丢掉最为重要的东西，因为真正的问题肯定不会写在头版新闻上。 在安然公司以及后来的世界电信公司的破产过程中，退休金改革的 许多缺陷之一丨就在2001年12月2日出版的《迈阿密先驱报》上 被提了出来。对我而言，比安然公司丑闻更为值得关注的是，一位 退休者向那些经常向报章写文章的注册财务顾问们提出的一些简单 问题。
问题：我是一位年届七旬的退休者，本来希望个人退休金 账户〔I尺X能够维持自己今后的生活。明年我将不得不退休丨 因此很希望能得到你们的建议。在好多年前，有人建议我将个 人退休金投资到共同基金上。有一段时间，的确情况不错，但 是，与很多人一样，我在近两年来损失惨重。我是否应该自己 承担这些损失，再将自己的钱投资到更安全但利息较低的储蓄 上去？
回答：有时候需要坚持自己的计划，现在就是这样。股市 的涨跌动荡是意料之中的事情，如果你是一位有好多年经验的 投资者，那么你自己就能够摆脱困境。股市大多数时候上扬， 很少像今天这样下跌。我理解你的痛苦，不过，296的利率和没 有增长这些不足以让你取消这些投资。
检查你自己的共同基金，确保它们都很稳定，并且注意学 习有关相对保守的成长收入基金。进取性基金往往有更大的不
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稳定性，所以这又被称为一种系统提取，运用起来非常有效。
你是否意识到了现有法律的缺陷之一 ？你是否注意到这位70岁 的退休者所写的：“明年我将不得不退休，因此很希望能得到你们的 建议。”你是否注意到财务顾问的回答：“告诉你的基金管理人，通 过每月出让你的基金，来达到你要求的最小投资分布。”
卖家多于买家
正如我要说的，当世上很多人在品着咖啡，读着有关安然公司 事件的报道，认为安然公司的问题与己无关的时候，这位退休者的 问题就给了这些人一声当头棒喝，安然公司的问题其实是大家都要 面对的问题。20多年前富爸爸注意到《雇员退休收入保障法案》的 缺陷之一，就是要求退休者在70多岁之后，必须通过每月出让股 权，开始从市场上提出现金。现在，这听起来并不是什么大事情丨 但是正如我们大家所知道的，正是这些小事情决定了大事情的成败。
也就是说，根据法律，随着时间的推移，越来越多的人将被要 求通过出让股权来提取现金。与此同时，年轻职工则被要求购入股 权。现在，无需一个火箭科学家来寻找这个计划的缺陷。随着越来 越多的人的一天天变老，这个问题将变得越来越严重。也就是说， 当股市上卖家多于买家的时候，股票价格怎么能够上涨呢？
这个问题之所以重要，是因为很多人涉足其中。安然公司丑闻 的连锁效应将会从不同形式上影响数十万人，那么上面这位70岁的 退休者所提出的问题丨同样是由于连锁反应丨可能从不同形式上影 响着数千万、甚至数十亿人。
让我们从更大的范围上来分析这个连锁反应。日本曾经是世界 经济的一个发动机，它拥有勤劳、坚韧、节俭的人民，现在却处在 行将破产的边缘。这是他们的人民或者国家领导人的错误吗？也就 是说，如果世界上最富有的国家一美国经济停滞不前，世界上第 二大经济体^日本的经济又陷入困境，那么，这种连锁反应可能
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很快就变成轩然大波，这足以让生活在沙漠中的人也需要建造一只 自己的方舟。
在2001年12月2曰出版的《迈阿密先驱报》上，那位退休者 提出的问题似乎并没有引起多大影响，仅仅是因为在目前超过70 岁、依靠缴费确定型退休金计划生活的人毕竟还不是非常多。很多 人还享有收益确定型退休金计划，两种退休金计划在根据不同的规 则运作。而且，很多在1946年以前出生的人都曾经拥有高薪的工 作，在向婴儿潮中出生的人高价出售自己房子时又赚了一大笔钱，
而且很多人都拥有存款。因此，尽管这位退休者提出了这个最为重 要的问题，报纸的编辑还是把它安排在后面很不起眼的地方。
问题是，当数以百万计婴儿潮中出生的人开始从股市提取现金 的时候丨又会发生什么昵？股市还会像在20世纪90年代那样，每 年以1096、20^/0甚至3096的速度增长吗？如果你出生在1946年之 后，缴费确定型退休金计划中又满是股票、债券、共同基金，那么 从你的个人利益出发，我当然希望股市持续不断地上扬，但是，历 史往往不以人的意志为转移，它往往会打碎人们的幻想。
因为年龄超过70岁、拥有缴费确定型退休金计划的人很少，因 此这个计划的缺陷以及对市场的影响还十分有限。但是，到了 2016 年，第一批7 500万从婴儿潮中出生、大多拥有缴费确定型退休金 计划的人已到了 70岁，而且这个数字每年还在不断上涨。当富爸爸 多年前做出预言的时候，他不是用塔罗纸牌或者看茶叶渣这些稀奇 古怪的方法来占卜未来的。相反，他运用法律、时代的变化、市场 经验和人口老化现象做出了自己的判断。也就是说，他不是在猜测，
而是运用客观规律、历史和现实得出了结论。
供给与需求
对于股票、共同基金、债券或者诸如此类的有价证券，只要买 家多于卖家，价格就会上涨。在1990年到2000年之间，很多年龄 在30岁到50岁之间、在婴儿潮中诞生的人都纷纷进入股市，准备
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自己的缴费确定型退休金计划，因而出现了一个较长时期的股市上 扬。同样一次上扬发生在20世纪70年代，当时很多在婴儿潮中出 生的人刚刚离开家庭、大学，开始购置自己的第一处房子。如果你 经历过这个年代，或许还记得这场狂热已经不限于房地产业，当利 率突破20少。的时候丨紧随其后的就是一场恐慌和市场萧条。政府提 高利率的目的是为了延缓通货膨胀丨而导致通货膨胀的部分原因就 是7 500万在婴儿潮中出生的人进入了职场丨有钱消费。也就是说，
7 500万人购买任何东西都足以引起一场市场繁荣。相反的一面也是 如此，7500万人出售任何东西也足以引起一场大规模的市场萧条。 这是经济学的基本原理，也是由市场供求法则所决定的。
在未来若干年内，如果还没有统计清楚丨那么很可能在2016年 之内，人们将开始懂得股市并不会总是像20世纪90年代那样，以 年均2096的速度增长。不幸的是，数以百万计的雇员无法退出自己 的401（10计划、个人退休金账户〔I尺八八或者退出时已经为时已 晚。数以百万计的在婴儿潮中出生的人不能提早出售股票，即便他 们知道股市即将陷入危机，因为政府对于提前变现强征惩罚性税款。 他们只好不再提前支取，而是继续把股票留在市场观望，多样化投 资，将资金从一种共同基金转向另一种共同基金，寻求看起来更安 全的〃避难所〃。很多人已经意识到自己陷于财务困境，但是却没有 认识到许多法律缺陷所带来的全面影响。当这种认识刺激很多人时， 人们拼命挽救自己的退休金计划和生活，又会引起一场恐慌。不幸 的是，世上所有的多样化都不能挽救他们免受那样严重的股市危机 的影响。
沃伦，巴非特〔〕被认为是美国取虽有、取有智 慧的投资家，他认为：#多样化是无知者的保护伞，而对于那些清楚 自己应该怎么做的人说，这没有多少意义。”
需要指出的是，巴菲特的意思并不是说，不要进行多样化投资。 他曾经反复讲过自己从不进行多样化投资，也从来没有建议任何人 不要进行多样化投资。他只是简单地讲，多样化是无知者的保护伞。 也就是说，如果你不想多样化，就要接受财商教育培训。如果你没
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有接受过财商教育培训，而且也没有这方面的打算，那么就实行所 谓多样化投资吧！
富爸爸讲话更为直接，他可能会说：〃如果你在财务上一无所 知，那么就进行多样化投资吧！ 1979年，他对我说：〃《雇员退休 收入保障法案》的缺陷之一，就是未能建议人们接受财商教育，福 特总统和国会改革了法律，但是没有让教育系统提供适宜的财商教 育，财务知识对于实施缴费确定型退休金计划的人来说非常必要。 另一方面，政治家们将财商教育工作留给了华尔街的金融家们。”
接着，富爸爸明显用一种更嘲弄的口气说：〃让华尔街的金融家 们提供财商教育，无异于请一只狐狸来喂养你的小鸡。如果狐狸聪 明，可能就会耐心地养肥你的鸡。狐狸竭尽全力，获取小鸡的信任。 通过提供华而不实的各种小册子、门类繁多的部门、经过训练很像 投资者的漂亮推销员，来照管他们。这些推销员都接受了训练，将 一种好像很有道理的金融界行话装饰成一些建议，比如：‘长线投 资，制定计划，选择家族基金、部门基金、小额成长基金、免税市 政公债丨保留20少。现金，投资房地产投资信托公司（只“丁幻、罗斯 个人退休基金（只0出I尺八3：！、债券展期、技术股、蓝筹股、新经济 等等，当然，还是要实行多样化，多样化丨再多样化。”，正如富爸 爸曾经向我指出的，〃退休金改革将会改变我们运用的词语，不过很 多人可能弄不懂新词语的涵义。”这样，狐狸微笑了，也知道小鸡非 常快乐。小鸡在新的避难所里感觉非常安全，他们拥有一份安全稳 妥的工作，将自己的资金放心地交给那些在财务上非常精明的人。 接着，看到股市在20世纪90年代不断上扬丨他们感觉自己也更加 明智、善于思考。他们认为自己的财务顾问正在照顾自己，将会让 自己致富，在严酷的外部世界保护自己免受伤害。
但是，到了 2000年3月，世界开始发生了变化。随着高新技术 泡沫的破灭，股市开始出现萎缩。电视评论员开始讲：〃股市将在下 个季度恢复反弹。”但是，下个季度来了又去了，股市的表现却依然 萎靡。电视评论员又说：〃股市将在下个季度恢复反弹。”财务顾问 也在说：〃要有耐心，长线投资，多样化投资。”小鸡们开始感觉更
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安全了些，他们知道自己在做一件充满财商智慧的事情，他们进行 长线投资、多样化投资，感觉股市的恢复反弹好像就在不远的拐角 处。
“9…11〃事件让股市一度受挫丨但是又很快恢复了反弹。再一 次，小鸡们对股市开始上涨更具信心。接着，安然公司破产案发生 了，突然之间，来自全美各地很多已经被养肥的鸡，开始在铁丝环 绕的“鸡舍〃所组成的避难所里不满地咯咯大叫。尽管声音响亮， 狐狸们还是继续说：〃要有耐心，进行长线投资，进行多样化投资。” 世界上最大的股市危机没有在安然公司破产后发生，原因之一就是 狐狸们还没有做好享用鸡肉晚餐的准备。他们知道，这些鸡还需要 经过好几年才能变得更肥一些，而且通过法律，小鸡们将不断涌入 股市，购买更多共同基金，实施多样化。问题是，一些小鸡开始变 得不安起来，提出了疑问，这些疑问就像前面那位70岁的迈阿密退 休者所提出的问题一样。这些疑问让那些装扮成标准投资者的财务 顾问，反复预演着销售员的回答：〃不要担心，快乐一点，还应购买 更多股票，多样化地投资。”
现在，我还想重申一下，〃长线投资，要有耐心，多样化投资〃 对于财商教育和投资经验都相当有限的人来说，这还算是一个很实 在的建议。需要强调的是，作为个人，你可以有三种基本选择。它 们是：
1。不做任何事情；
2‘遵循过去财务顾问提出的所谓多样化的建议；
3^接受财商教育。
选择什么是你个人的事情，不过，我推荐给大家的是长期接受 财商教育。到了现在，已有很多人加入到我们的行列中来了。
2002年2月，美联储主席艾伦。格林斯潘担心人们对股市和整个 会计行业缺乏信心，就向全国发表讲话，谈到了需要给学校孩子进 行财务知识教育。他知道，如果人们对于股市失去信心，那么大家
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知道的所谓资本主义就会遇到麻烦。如果没有投资者的资金，经济 就会开始崩溃。也正由于那个顾虑，他在国会发表演讲，认为需要
给美国的孩子们进行财商教育。美联社在2月6日的一篇报道中提 到：
最好能在小学和中学向孩子们教授基本的财务概念。格林 斯潘说，一个好的数学基础，可能会提高财务知识，〃帮助年轻 人避免做出会搭上好几年时间和精力的不当财务决策。我的个 人经验是，数学能力包括数字处理和基本概念的理解能力，这 些将会促进人们掌握那些支配我们日常决策的更抽象、量化的 各种联系。〃
刚刚看完了那家财经电视台对于格林斯潘国会讲演的直播，就 看到那家电视台的主持人在采访一家规模庞大、闻名遐迩的共同基 金公司总裁，问他如何评价格林斯潘的演讲。他说：“我完全赞同格 林斯潘先生的观点，我们的确需要学习财务知识，财务知识意味着 多样化，多样化，还是多样化。”
#谢谢你精辟的建议！〃电视台主持人对那位著名的共同基金的 总裁说丨〃如果我们打算给孩子们教授财务知识，我们就必须教他们 多样化。〃
如果富爸爸健在，他一定会说：〃艾伦，格林斯潘并没有说7多 样化’丨艾伦。格林斯潘在呼吁需要在学校进行财务知识的教育。格 林斯潘是说为了我们国家的发展进步，财商教育是世界第一的国家 保持自己实力的关键。”富爸爸或许还会说：“财务知识并不就是指 多样化，这两个概念相去甚远。将财务知识与多样化混同起来，是 狐狸教育小鸡的另外一个例子。”
并不是所有身在商场的人，都是想要永远购
