证券交易知识-第3部分
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（2）对于高换手率的出现；投资者首先应该区分的是高换手率出现的相对位置。如果此前个股是在成交长时间低迷后出现放量的；且较高的换手率能够维持几个交易日；则一般可以看作是新增资金介入较为明显的一种迹象。此时高换手的可信度比较好。由于是底部放量；加之又是换手充分；因此；此类个股未来的上涨空间应相对较大；同时成为强势股的可能性也很大。投资者有必要对这种情形作重点关注。如果个股是在相对高位突然出现高换手而成交量突然放大；一般成为下跌前兆的可能性较大。这种情况多伴随有个股或大盘的利好出台；此时；已经获利的筹码会借机出局；顺利完成派发；〃利好出尽是利空〃的情况就是在这种情形下出现的。对于这种高换手；投资者应谨慎对待。
（3） 除了要区分高换手率出现的相对位置外；投资者还要关注高换手率的持续时间；是刚刚放量的个股；还是放量时间较长的个股。多数情况下；部分持仓较大的机构都会因无法出局而采取对倒自救的办法来吸引跟风盘。对于那些换手充分但涨幅有限的品种反而应该引起警惕。但对于刚刚上市的新股而言；如果开盘价与发行价差距不大；且又能在较长时间内维持较好的换手；则可考虑适时介入。 实际上；无论换手率过高或过低；只要前期的累计涨幅过大都应该小心对待。从历史观察来看；当单日换手率超过10％以上时；个股进入短期调整的概率偏大；尤其是连续数个交易日的换手超过7％以上；则更要小心。
36、崩盘：指由于某种原因，造成股票大量抛出，从而导致股价无限度下跌，何时停止难以预料。
37、护盘：指在股市行情底落时，为刺激股民购买股票，促使价格上扬，法人投资者及金融公司等投资大户一起大量购进股票的投资行为。
38、哄抬：指用非常手法，将股价大幅抬起的做法，通常大户在哄抬之后便大量抛出，以牟取暴利。
39、惯压：指用非常手法，将股价大幅度压低的做法，通常大户在惯压之后，便大量买进，以牟取暴利。
40、抢帽子：抢帽子是股市上的一种短期投机性行为。在股市上，投机者当天先低价购进预计股价要上涨的股票，然后待股价上涨到某一价位时，当天再卖出所买进的股票，以获取差额利润。或者在当天先卖出手中持有的预计要下跌的股票，然后待股价下跌至某一价位时，再以低价买进所卖出的股票，从而获取差额利润。
41、坐轿子：坐轿子是股市上一种哄抬操纵股价的投机交易行为。投机者预计将有利多或利空的信息公布，股价会随之大涨大落，于是投机者立即买进或卖出股票。等到信息公布，人们大量抢买或抢卖，使股价呈大涨大落的局面，这时投机者再卖出或买进股票，以获取厚利。先买后卖为坐多头轿子，先卖后买称为坐空头轿子。
42、拨档： 投资者做多头时，若遇股价下跌，并预计股价还将继续下跌时，马上将其持有的股票卖出，等股票跌落一段差距后再买进，以减少做多头在股价下跌那段时间受到的损失，采用这种交易行为称为拨档。
43、多杀多：即多头杀多头。股市上的投资者普遍认为当天股价将会上涨是大家抢多头帽子买进股票，然而股市行情事与愿违，股价并没有大幅度上涨，无法高价卖出股票，等到股市结束前，持股票者竞相卖出，造成股市收盘价大幅度下跌的局面。
44、轧空：即空头倾轧空头。股市上的股票持有者一致认为当天股票将会大下跌，于是多数人却抢卖空头帽子卖出股票，然而当天股价并没有大幅度下跌，无法低价买进股票。股市结束前，做空头的只好竞相补进，从而出现收盘价大幅度上升的局面。
45、抬轿子：抬轿子是指利多或利空信息公布后，预计股价将会大起大落，立刻抢买或抢卖股票的行为。抢利多信息买进股票的行为称为抬多头轿子，抢利空信息卖出股票的行为称为抬空头轿子。
第二节 股份公司及其分红配股
股份公司的产生
在15世纪，意大利的航海家哥伦布发现了南美州新大陆，随后葡萄牙的航海家麦哲伦又完成了第一次环球航行。这些地理上的大发现开通了东西方之间的航线，使海外贸易和殖民地掠夺成为暴富的捷径。而要组织远航贸易就必须具备两大条件，其一是组建船队需要巨额的资金；其二是因为远航经常会遭到海洋飓风和土著居民的袭击，要冒很大的风险。 而在当时，没有一个投资者能拥有如此庞大的资金，且也没有谁甘愿冒这么大的风险。为了筹集远航的资本和分摊经营风险，就出现了以股份集资的方法，即在每次出航之前，招募股金，航行结束后将资本退给出资人并将所获利润按股金的比例进行分配。为保护这种股份制经济组织，英国、荷兰等国的政府不但给予它们各种特许权和免税优惠政策，且还制订了相关的法律，从而为股票的产生创造了法律条件和社会环境。
在1553年，英国以股份集资的方式成立了莫斯科尔公司，在1581年又成立了凡特利 公司，其采取的方式就是公开招买股票，购买了股票就获得了公司成员的资格。这些公司开始运作时是在每次航行回来就返还股东的投资和分取利润，其后又改为将资本留在公司内长期使用，从而产生了普通股份制度，相应地形成了普通股股票。
到1680年，此类公司在英国已达49家，这就要求用法律形式确认其独立的、固定的组织形式。在17世纪上半叶，英国就确认了公司作为独立法人的观点，从而使股份有限公司成为稳定的组织形式，股金成为长期投资。股东凭借公司制作的股票就享有股东权，领取股息。 1608年，荷兰建立了世界上最早的一个证券交易所，即阿姆斯特丹证券交易所。
1773年，股票商在伦敦的新乔纳咖啡馆正式成立了英国第一家证券交易所（现伦敦证券交易所的前身），并在1802年获得英国政府的正式批准和承认。
它最初经营政府债券，其后是公司债券和矿山、运河股票。到19世纪中叶，一些非正式的地方性证券市场也在 英国兴起。
一、股份有限公司的组织机构
（一）股东大会
由董事会召集，董事长主持。会议召开的时间、地点、审议的事项，会前20天通知股东。
表决每股一票，股东大会决议，必须经出席会议的股东所持表决权的过半数通过。
（二）、董事会
其成员为5…19人。任期由公司章程规定，但每届任期不得超过3年。
董事会每年至少召开2次会议，董事会表决1人1票，过半数通过决议，对股东大会负责。
董事会聘任总经理，由总经理负责公司日常经营。
（三）监事会
成员不少于3人。其中职工代表不得低于1/3，记监事会主席1人。监事任期3年，可连选连任。监事会每6个月，至少召开次会议。
二、股份有限公司的合并、分立、解散、清算
（一）公司合并、分立、增资、减资
1、公司合并可以采取吸收合并或者新设合并。
（A）一个公司吸收其他公司称为吸收合并，被吸收的公司解散。（B）两个以上公司合并设立一个新的公司为新高合并，合并各方解散。合并前的债权、债务由合并后存在续的公司或新设的公司承继。
2、公司分立，将公司的全部财产分立为两个
或两个以上的公司。（A）公司以其部分财产和业务另设一个新的公司，原公司存续；（B）公司全部财产分别归入两个以上的新设公司，原公司解散；公司分立前的债务由分立后的公司承担连带责任，另有约定的除外。
3、减资，公司减少注册资本。不得低于法定最低限额，编制资产负债表及财产清单。
4、增资，发行新股，增加注册资本。
（二）公司解散和清算
1、公司解散：
2、公司清算：
除因合并或者分立需要解散公司外，公司解散应当在解散事由出现之日起15日内成立清算组，开始清算。股份有限公司的清算组由董事会或者股东大会确定的人员组成。逾期不成立清算组，债权人可以申请人民法院指定有关人员组成清算组进行清算。
清算组在清算期间行使的职权：
清算组编制清算报告，并报股东大会审议。
公司财产清偿顺序如下：
（1）支付清算费用、职工工资、社会保险费和法定补偿金。
（2）所欠税款。
（3）清偿债务。
（4）按照股东持股的比例分配。
如果公司财产不足以清偿债务，须向人民法院申请破产。
三、上市公司信息披露制度
1、招股说明书：公司一些基本情况、股本发行的一些情况。
2、上市公告书：股票发行情况、上市交易日期、股权结构，前10名股东名单及持股数量，以及其他重大事故或变化。从发行结束至上市交易时间，一般一周至90天。
3、定期报告：上市公司一年中须做中期报告和年度报告。报告内容………公司简介、财务报告、业务摘要、经营状况回顾与展望、股权结构与变化、其他重大事件。出报告日，股票停牌半日。
4、重要会议公告：董事会会议、监事会会议、股东大会会议，公司召开股东大会股票停牌一天、发表会议决议公告股票停牌半天。
5、利润分配公告：利润分配方案在媒体上公开披露，中期进行分红派息的，其方案须经审计事务所审计。
6、配股公告：证券交易所在公司确定的股权登记日前至少10个工作日，公布配股说明书。从公布之日起到配股结束，6个月内完成配股工作。配股结束后，公司在20个工作日内完成新增股份登记和验资，交易所在收到有关报告后，择时安排上市交易。
在此提醒同学们注意：如果你持有的股票将配股的话，一定要记住两个日期：配股股权登记日和配股缴款截止日。如果要放弃配股，则要在股权登记日前将股票卖出。否则，一定要在配股缴款截止日之前缴足款并办理配股的认购手续，配股结束后不再办理配股补缴。
7、重要事件公告：对公司经营、投资行为资产的安全性、股票价格产生重大影响的事件。
（1）公司经营方针、经营范围变化。（2）重大投资行为。（3）订立重要合同，可能对公司经营产生重大影响。（4）发生重大债务及被起诉等。（5）发生重大亏损或重大损失。（6）生产经营
的外部 条件发生重大变化。（7）公司董事、监事、经理层发生重大变化。（8）持公司5％以上股份的股东或控制公司的情况发生变化。（9）公司增资、减资、合并、分立、解散或申请破产。（10）重大诉讼，股东大会、董事会决议被依法撤销或宣告无效。（11）公司或其董事、监事及高级管理人员涉嫌犯罪，被司法机关采取强制措施。（12）证监会规定的其他事项。
8、公司收购、兼并、控股公告
上市公司收购、兼并、控股其他企业，和上市公司被其他企业收购、兼并或控股。
四、分红、配股
（一）公司赢利分配的顺序
1、缴纳所得税。
2、提取利润的10％列入法定公积金，及任意公积金。
3、所余分配给股东。
（二）年度利润分配程序
1、董事会根据公司盈利情况提出年度分红预案。
2、股东大会讨论通过分配方案，报主管部门批准。
3、批准后，公司订下分红派息时间，如股权登记日、分红日、除权日、除息日等，并公告。
4、分红、派息
（三）上市公司利润分配形式
1、现金红利。如：10送3。8元。
2、送股、转增股。送股是指公司不以现金形式回报股东，而采取送红股的办法。如：10送2股。
转赠股，指公司提取资本公积金增加股本，将增加的股本赠送给股东。如：10送2转赠1 。
3、配股与转配股。
A、配股是上市公司向股东进一步筹资的行为。须具备如下条件：（1）配股募集资金的用途必须符合国家产业政策。（2）前一次发行的股份已募足，并间隔1年以上。（3）公司在最近3年内净资产税后利润率每年都在10％以上。基础材料、基础设施类的公司不低于9％。（4）公司最近3年财务会计无虚假记载或重大遗漏。（5）本次配股募集后，公司净资产税后利润，应达到
同期银行个人定期存款。（6）公司一次配股发行股份总数不得超过前一次发行并募足股份后普通股的30％。
B、转配股，是国家股股东或法人股股东将公司的配股权转让，社会公众须通过购买配股权证的形式来得到转配股。这种转让有有偿的，一般须付给国家、法人股股东每股0。1…0。2元的转让费。
什么是股权登记日、除权除息日
上市公司的股份每日在交易市场上流通；上市公司在送股、派息或配股的时候；需要定出某一天；界定哪些股东可以参加分红或参与配股；定出的这一天就是股权登记日。也就是说；在股权登记日这一天仍持有或买进该公司的股票的投资者；可以享有此次分红或参与此次配股。这部分股东名册由证券登记公司统计在案；届时将所应送的红股、现金红利或者配股权划到这部分股东的帐上。 所以；如果投资者想得到一家上市公司的分红、配股权；就必须弄清这家公司的股权登记日在哪一天；否则就会失去分红、配股的机会。 股权登记日后的第一天就是除权日或除息日；这一天或以后购入该公司股票的股东；不再享有该公司此次分红配股。
除息除权
股份有限公司每年给股东派息、分红时，首先要确定除息日和除权日。在除息、除权日前购买的股票，因都有资格获得股利，我们称之为含息股票和含权股票。从除息日、除权日以后的股票，我们称之为除息股票或除权股票。
1、送股除权价=原股数*（原价…股息）/原股数＋送股数
2、除息价=除息日前一天收盘价…每股现金股息额
3、配股除权介=原股数*（原价…股息）＋配股数*配股价/原股数＋配股�
